Alphabet公布的2026年第二季度财报全面超越华尔街预期，核心广告业务韧性十足，云业务收入大幅增长，Gemini AI应用月活用户逼近10亿，显示公司在AI领域的投资正加速转化为可货币化的增长。盘后股价小幅上涨0.68%，市场对资本支出扩张的谨慎情绪部分抵消了业绩利好。
Alphabet第二季度每股收益9.11美元，远超分析师预期的2.88美元；营收1198亿美元，高于预期的1170亿美元；营业利润407.7亿美元，略高于预期的405.5亿美元；资本支出449.2亿美元，高于预期的441.5亿美元。剔除流量获取成本后的营收为1036.2亿美元，高于共识预期的1010.7亿美元。云业务表现最为突出，Google Cloud收入攀升至247.7亿美元，大幅超过预期的224.6亿美元，公司将其归因于安全解决方案的强劲需求，并特别指出新推出的Gemini 3.5 Flash网络产品在模型能力前沿实现了高性价比表现。Google服务收入达到945.4亿美元，略高于预期的943.2亿美元，其中广告收入816.3亿美元，高于预期的811.2亿美元；搜索及其他收入632.7亿美元，基本符合预期的632.8亿美元；YouTube广告收入升至110.6亿美元，高于预期的108.1亿美元。Alphabet还披露，Gemini应用目前拥有9.5亿月活跃用户，凸显其面向消费者的AI产品正在快速规模化。
Alphabet的超预期财报传递出清晰信号：AI投资正从成本端转向收入端。云业务收入远超预期，证明企业客户对AI驱动的安全与计算解决方案需求旺盛，这缓解了市场对巨额资本支出可能侵蚀利润率的担忧。然而，资本支出449.2亿美元仍高于预期，表明公司对未来需求信心充足，但短期内可能压制部分注重利润率投资者的情绪。整体来看，Alphabet在广告、云计算和AI三大引擎的协同发力下，展现出强大的盈利韧性，这将对科技板块整体估值提供支撑。
【Alphabet】方向偏多。每股收益9.11美元远超预期，云业务和广告收入全面超预期，Gemini月活用户9.5亿显示AI产品规模化加速。盘后上涨0.68%反映市场认可，但资本支出扩张可能限制短期涨幅，关注后续AI商业化进展。
【纳斯达克指数】方向偏稳。Alphabet的强劲财报为科技板块注入信心，但特斯拉盘后下跌形成对冲。整体来看，AI与云计算龙头的盈利增长有望支撑指数，但需警惕其他科技股财报分化带来的波动。