欧洲央行在7月会议上一致决定维持三大关键利率不变，行长拉加德强调未来政策将严格依赖数据。尽管近期经济数据显示活动温和改善，且通胀表面受控，但决策者对能源价格高企及地缘政治紧张带来的通胀风险愈发关注。EUR/USD在决议公布后承压下行，但于关键支撑位1.13616附近止跌反弹，日内低点触及1.13635，随后回升至1.13775附近。
欧央行声明要点：利率维持不变，一致通过；经济增长温和改善，服务业及AI相关数字领域保持韧性；6月整体通胀率降至2.8%，但能源冲击预计将使通胀在2027年上半年之前保持在2%目标上方；潜在通胀受控，薪资增长持续放缓；融资条件自6月会议以来略有收紧。拉加德明确表示9月无预设路径，将评估大量新经济数据后决定；她强调“数据的举证责任”，并密切关注能源价格是否传导至薪资和更广泛通胀。能源仍是最大风险，中东及乌克兰冲突持续影响前景。消息人士透露，欧央行官员已准备好在9月加息。
欧央行当前处于“观望模式”，但鹰派倾向有所增强。拉加德承认部分决策者曾讨论是否应考虑再次加息，但管委会认为在能源价格压力未广泛扩散的情况下，无需进一步收紧即可控制通胀。这一立场与消息人士透露的“9月加息准备”形成对比，引发市场对“紧缩-跳过-紧缩”模式的猜测。历史经验表明，额外的紧缩对欧元的影响并非单向：若加息能抑制通胀而不显著拖累增长，则利好欧元；若导致经济放缓，则可能转为利空。当前市场反应偏向看跌EUR/USD，但技术面支撑限制了跌幅。
【EUR/USD】方向中性偏空，但关键支撑未破。1.13616（6月26日低点）为短期多空分水岭，今日低点1.13635恰好守住该位，触发反弹。若价格能站稳1.13775上方，有望向1.1482区间中段回升；若跌破1.13616，则下一目标指向6月低点1.13238，跌破该位将强化看跌趋势。交易者需关注9月欧央行会议前的通胀、薪资及能源数据。 【WTI】能源价格是欧央行通胀风险的核心变量。若WTI持续高位运行，将推高欧元区通胀预期，增加9月加息概率，进而通过利差渠道影响EUR/USD。当前WTI走势与欧元呈负相关，因能源成本上升可能拖累欧元区增长。 【XAU/USD】欧央行按兵不动及9月加息预期对黄金影响复杂。若欧元因加息预期走强，美元承压，则利好黄金；但若加息引发增长担忧，避险需求可能转向美元，压制金价。当前黄金价格与EUR/USD正相关性较高，需关注1.13616支撑能否守住。 【ECB政策路径】9月加息概率上升，但并非确定。拉加德强调数据依赖，意味着8月通胀、薪资及PMI数据将决定最终行动。若能源价格持续高企且传导至核心通胀，9月加息可能性将显著增加。