OPEC+计划在9月将产量配额提高约18.8万桶/日，延续此前每月递增的节奏，尽管布伦特原油已突破100美元/桶，红海出现第二个航运咽喉危机。然而，沙特、伊拉克和科威特的实际出口能力受冲突限制，名义增产难以转化为实际供应增加，市场焦点仍在红海和霍尔木兹海峡局势演变。
据路透社报道，三位知情人士透露，OPEC+七个核心成员国——沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼——预计将在8月2日的会议上确认9月增产18.8万桶/日，与6月、7月和8月的增幅一致。这一决定发生在布伦特原油周四飙升7%至100.66美元/桶、创近两个月新高之后，WTI上涨超6%至92美元/桶以上，自6月以来首次站上90美元。此前胡塞武装在红海袭击了两艘沙特油轮，分析师称这开辟了继霍尔木兹海峡之后的第二个航运咽喉危机。布伦特原油7月累计涨幅已接近40%。尽管价格飙升，OPEC+的回应仍保持机械性，将增产视为此前自愿减产的逐步解除，而非管理当前价格飙升的工具。这反映了一个持续存在的问题：沙特、伊拉克和科威特等核心成员的实际出口能力数月来一直受冲突限制，纸面上的增产经常未能转化为实际到港的原油。最新升级只会加深这一缺口。
OPEC+增产计划的传导逻辑呈现明显的名义与实际脱节。从名义看，每月18.8万桶/日的增产幅度温和，但若考虑红海航运中断和霍尔木兹海峡风险，实际可到达买家的原油增量可能微乎其微。这意味着即使OPEC+继续增产，全球原油市场仍将维持偏紧格局。从政策背景看，OPEC+将配额调整视为固定政策而非价格管理工具，反映了该组织在当前地缘冲突下的被动处境——增产无法缓解供应紧张，减产则可能进一步推高油价。市场关注点已从OPEC+会议转向红海局势演变，8月2日的会议更多是确认现有计划的例行程序，而非真正的政策决策点。
【WTI】短期偏强，但上行空间受限。红海危机支撑油价，但OPEC+名义增产和需求担忧压制涨幅。92美元/桶为近期阻力，若突破则可能测试95美元。关注红海局势是否进一步升级。
【布伦特】高位震荡，关注100美元关口。布伦特已突破100美元，但OPEC+增产和全球经济放缓预期限制上行。100美元为关键心理位，若站稳则可能测试105美元。关注8月2日OPEC+会议声明。
【XAU/USD】避险需求上升，但美元走强压制。红海危机和油价飙升推升通胀预期，黄金获得避险买盘。但美元因油价上涨获得支撑，限制金价涨幅。关注1950美元/盎司支撑和1980美元阻力。
【USD/JPY】油价推升通胀预期，美日利差扩大。日本央行政策正常化预期升温，但美日利差仍大。关注160关口，若突破则可能测试162。日本当局可能口头干预。