美国财政部在半年期汇率报告中敦促日本央行继续加息，同时日元兑美元跌至40年低点，市场对日本当局干预的警惕升温。报告指出日元存在大幅低估，但未采取直接行动，将决定权留给日本央行。日元在政治不确定性与外部压力之间承压，短期干预风险高企。
美国财政部7月23日发布的半年期汇率报告称，尽管美日利差收窄，日元弱势依然持续。报告呼吁日本央行进一步加息，指出通胀已挤压家庭购买力，尽管工资增长显著。报告数据显示，日元在2011年底至2026年4月底期间，实际有效汇率和兑美元汇率均下跌51%，导致日元大幅低估。报告发布当天，日元兑美元触及40年低点，日本当局此前已表示将对过度波动采取行动。日本央行于2024年退出长达十年的刺激计划，并在6月将政策利率上调至1%，为31年来最高。然而，投资者因担忧首相高市早苗的鸽派政府可能抵制进一步加息而持续抛售日元。美国财政部表示将继续与日本财务省就宏观经济和外汇问题进行密切磋商。
美国施压日本加息的核心逻辑在于，日元大幅低估已扭曲全球汇率格局，并加剧了贸易失衡。尽管美日利差收窄，但日元仍持续走弱，表明市场定价更多反映的是日本国内政治不确定性而非基本面。日本央行已加息至1%，但鸽派政府可能限制进一步行动。从传导链条看，美国施压通过提升日本央行加息预期对日元构成支撑，但政治不确定性抵消了部分效果。干预风险是短期关键变量，日本当局若实际干预，可能引发空头回补驱动的剧烈反弹，但难以形成趋势反转。
【USD/JPY】看跌但干预风险高。美国施压与日元低估支持日元升值，但政治不确定性限制上行。短期关注160关口，若跌破可能触发干预。 【EUR/USD】中性偏强。日元走弱对美元构成间接支撑，但欧元区经济数据疲弱限制涨幅。关注1.0800支撑位。 【XAU/USD】中性偏强。日元贬值加剧避险情绪，但美元走强压制金价。短期关注2400美元阻力位，若突破可看2420美元。