亚洲股市周四遭遇全面抛售，因伊朗拒绝美国停火提议加剧中东地缘风险，叠加OPEC+拟继续增产及AI相关开支担忧，黄金失守4040美元支撑后进一步下探至4025美元附近，日经指数重挫约2.5%，韩国KOSPI和KOSDAQ触发临时停牌机制。市场风险偏好骤降，但美元在日元续跌背景下相对坚挺，美债收益率反弹持续压制无息资产黄金。
核心数据方面：黄金延续跌势，自4040美元支撑位下滑并测试4025美元；日本6月整体CPI同比升至1.7%，高于前值1.5%，核心CPI（剔除生鲜食品）报1.6%符合预期，但核心-核心CPI降至2022年8月以来最慢增速；美元兑日元交投于163.80附近，整体变动有限；中国人民银行将美元兑人民币中间价设在6.7939，低于市场预期6.7795；日本财务大臣Katayama表示东京与华盛顿保持密切沟通，日本已做好在外汇市场果断行动的准备；美国财政部在最新报告中敦促日本央行继续加息，因日元触及40年低点；OPEC+预计在8月2日会议上批准9月增产约18.8万桶/日，延续既定步伐，但红海及霍尔木兹海峡扰动使实际增量象征意义更大；美国中央司令部确认连续第13夜空袭伊朗军事目标；特朗普政府宣布自周五起对60个贸易伙伴加征10%-12.5%的新关税，以更稳固的法律基础替代此前被最高法院否决的全球关税计划；新加坡金管局预计在7月27日维持政策不变，因通胀仍温和；韩国金融监管机构将单股杠杆ETF散户交易保证金要求提前至7月31日生效，约需3000万韩元（约2万美元），旨在抑制三星电子和SK海力士相关杠杆产品的投机交易；韩国KOSPI和KOSDAQ因期货跌幅超6%触发sidecar停牌机制。
传导逻辑上，中东局势的持续升级（伊朗拒绝停火、美军连续空袭）维持原油供给风险溢价，但OPEC+计划按原定节奏增产，加之部分受阻油轮绕行，实际供给增加有限，油价窄幅整理。美债收益率在美国关税冲击及通胀预期推动下走升，削弱黄金避险买需，因而金价承压。亚洲股市的下跌则叠加两条主线：一是AI主题下，韩国对杠杆ETF的限制引发科技股获利回吐，冲击市场情绪；二是油价高企引发的成本传递担忧，令制造业依赖的东亚经济体承压。日本央行下周将公布利率决议，市场普遍预期维持不变，但美国施压与日元弱势仍使干预风险高悬。人民币中间价略低于预期，反映央行维持汇率弹性、避免单边贬值预期的政策意图。
【XAU/USD】方向偏弱。美债收益率上行持续压制黄金，4025美元区域成为近期关键支撑。尽管中东地缘局势提供了潜在避险支撑，但当前市场更关注利率因素。若收益率继续走高，金价可能进一步测试4000美元心理关口。交易员需关注下周美联储及日本央行会议对利率预期的指引。
【Nikkei】方向下跌。日经指数跟随全球风险偏好恶化，AI相关抛售加重跌幅，收盘下跌约2.5%。日本国内通胀数据温和，未提供货币政策紧缩预期支撑。风险点在于日元若再度走弱，可能触发官方干预，进而加剧日本股市波动。短期关注企业财报及央行决议后市场反应。
【WTI】方向区间震荡。地缘溢价提供底部支撑，但OPEC+增产计划压制上方空间。伊朗问题短期内难有外交突破，供给中断风险持续发酵，但实际供应未显著收紧。关键变量在于霍尔木兹海峡与曼德海峡的航运状况，若任何一条通道受阻加剧，油价将迅速上冲。建议关注8月OPEC+会议及美国对伊朗态度的下一步演变。
【USD/JPY】方向偏强但干预风险高。日本CPI数据符合预期，未改变市场对BOJ按兵不动的预期。美元整体强势叠加美日利差，推动美元兑日元在163.80附近持稳。日本财务省的口头干预频率上升，但实际入市门槛较高。若汇价上破165，须警惕突然的官方行动。
【KOSPI】方向承压。监管层突然收紧杠杆ETF保证金要求引发科技股抛售，加之地缘风险拖累情绪。韩国市场的高波动性可能持续，直至杠杆头寸调整完成。投资者应关注后续是否出现更广泛的信贷或流动性压力。
【USD/CNY】方向偏稳。中间价设定略高于市场预期，体现央行防止汇率超调的意图。在外部不确定性和美元强势背景下，人民币短期可能维持在6.80附近窄幅波动，政策面偏向以稳为主、弹性调节。