黄金市场在经历短暂技术性反弹后再度承压，XAU/USD回吐了此前数个交易日的多数涨幅。美伊冲突的持续升级推高原油价格，并强化了市场对美联储进一步加息的预期，导致金融条件持续收紧，对无息资产黄金形成系统性压制。
据Forexlive报道，黄金近期反弹主要受技术面驱动，但缺乏基本面支撑。美伊冲突的长期化不仅推动油价走高，还促使交易员上调加息押注。目前基本面焦点完全集中在美伊局势演变上。若局势出现缓和，可能引发鸽派重新定价，触发黄金的 relief rally；但只要冲突持续，金融条件的收紧将继续令市场承压。此外，市场存在一定担忧：若中东局势在7月会议前未见改善，美联储可能意外加息。尽管概率较低，但若成真，金价可能跌向新低。技术面上，日线图显示金价已回吐近期反弹，趋势线构成阻力，卖方可能继续依托该线打压金价至新低；买方需看到价格突破该阻力，才能打开向4500美元附近主要趋势线的上行空间。4小时图上，自6月底以来金价基本处于区间震荡，交易者需等待突破或基本面催化剂。关键阻力位于4200美元，支撑位于3885美元，跌破则可能进一步下探3700美元。1小时图上，一条小幅下行趋势线定义了当前看跌动能，卖方将继续依托该线操作。
美伊冲突通过两条路径传导至黄金市场：一是风险溢价推高油价，加剧通胀压力，迫使市场定价更紧的货币政策路径；二是地缘不确定性本身提升避险需求，但当前阶段，利率预期上行对金价的压制力超过了避险买盘。历史经验显示，在美联储面临“通胀-增长”两难时，黄金往往在加息预期强化阶段承压，而在政策转向预期升温时反弹。当前市场对7月加息的概率定价虽低，但若中东局势持续恶化，不排除这一概率重新上升。
【XAU/USD】短期看跌。美伊冲突持续导致金融条件收紧，利率预期上行压制金价。关键阻力4200美元，支撑3885美元；跌破后者将打开3700美元下行空间。交易者需密切关注7月美联储会议及中东局势变化。
【WTI】油价上涨间接施压黄金。原油价格走高加剧通胀担忧，强化加息预期，从而对无息资产黄金形成负面传导。WTI若持续站稳90美元上方，将进一步压制金价。
【USD/JPY】日元承压。美伊冲突推高油价，加剧日本进口成本压力，同时美债收益率上行支撑美元/日元。若美联储加息预期强化，USD/JPY可能进一步上行。
【EUR/USD】欧元承压。欧洲对中东能源依赖度较高，油价上涨对欧元区经济构成负面冲击，同时美欧利差扩大可能压制欧元/美元。