下周全球三大央行——美联储、英国央行和日本央行将相继公布利率决议，市场正重新评估通胀前景和利率路径。中东紧张局势、原油价格反弹以及特朗普关税政策重新点燃通胀担忧，美元指数本周走强。英镑和日元在各自央行会议前波动加剧，欧元承压。同时，美国科技巨头财报将考验华尔街情绪。
美联储将于7月30-31日召开会议，市场普遍预期维持利率不变，但关注点在于政策声明和鲍威尔新闻发布会是否暗示9月加息。目前联邦基金利率期货显示9月加息25个基点的概率约为40%，低于一周前的50%。英国央行将于8月1日公布利率决议，市场预期加息25个基点至5.5%，但通胀数据超预期可能加大加息50个基点的押注。日本央行将于7月31日公布利率决议，市场关注是否调整YCC政策，近期日本通胀数据回升，10年期国债收益率突破1.0%关口。中东方面，以色列与伊朗支持的武装力量冲突升级，霍尔木兹海峡航运中断风险推升油价至82美元上方。特朗普关税政策方面，美国对华加征关税的复审结果将于下周公布，市场担忧贸易紧张局势再度升级。科技巨头财报方面，苹果、亚马逊、微软等将于下周公布财报，市场预期整体盈利增速放缓，但AI相关业务仍为亮点。
从传导逻辑看，三大央行同时面临通胀压力回升的考验，但各自处境不同。美联储面临服务业通胀粘性和供应链压力，但制造业放缓限制了加息空间；英国央行面临工资-通胀螺旋风险，但经济衰退担忧制约鹰派立场；日本央行则面临输入性通胀和日元贬值压力，调整YCC政策可能引发全球债券市场波动。中东地缘风险和关税政策共同推升全球供应链成本，进一步加剧通胀预期。市场正在重新定价央行利率路径，美元指数短期获得支撑，但若美联储释放鸽派信号，美元可能回落。
【USD/JPY】方向偏空。日央行下周可能调整YCC政策，市场预期将10年期国债收益率目标区间扩大至±1.5%，日元走强。USD/JPY从161.50回落至160.00附近，若日央行鹰派行动，可能跌破159.50。关注日本通胀数据对央行决策的影响。
【GBP/USD】方向偏多。英国央行加息预期支撑英镑，市场定价8月加息25个基点概率为70%。若英国通胀数据超预期，加息50个基点押注上升，GBP/USD可能突破1.2900。关注英国央行投票分布和通胀预测。
【EUR/USD】方向偏空。欧元区经济数据疲弱，制造业PMI连续第13个月低于50，欧洲央行加息周期接近尾声。中东风险推高能源成本，欧元区贸易条件恶化。EUR/USD在1.0800附近承压，若跌破1.0780则下看1.0750。
【WTI】方向偏多。中东紧张局势升级，霍尔木兹海峡航运中断风险推升供应溢价。特朗普关税政策可能进一步扰乱全球贸易，推高运输成本。WTI在82美元上方整理，若突破83.50美元则上看85美元。
【XAU/USD】方向偏多。通胀预期回升和地缘风险支撑黄金避险需求。央行利率路径不确定性增加，黄金在2350美元附近获得支撑。若美联储释放鸽派信号，黄金可能突破2370美元。
【S&P 500】方向中性。科技巨头财报将决定短期方向，市场预期AI相关业务强劲但整体盈利增速放缓。中东风险和关税不确定性压制风险偏好，标普500在5500点附近面临阻力，若财报超预期则可能突破5550点。