伊朗战事暂停推动黄金强势反弹，XAU/USD周一亚盘跳涨58美元至4110美元/盎司，此前一个月在3900美元一线反复筑底。市场对中东局势缓和的乐观情绪升温，叠加中国买家重返市场的信号，为贵金属多头提供了新的动能。然而，美联储本周议息会议隐含的33%加息概率仍构成短期压制，黄金能否站稳4100美元上方，取决于停火协议的可持续性及亚洲需求的后续表现。
据forexlive报道，黄金在过去一个月持续在3900美元附近震荡，成功经受住了美国对伊朗为期13天的轰炸行动而未跌破新低，显示下方支撑强劲。报告指出，中国已恢复黄金买入，为市场注入关键买盘。周一，金价大幅上涨58美元至4110美元，但分析师警告称，伊朗停火协议（MOU）几乎在签署后立即破裂，最新轰炸行动能否迫使伊朗做出实质性让步仍存疑。此外，两周轰炸后油价飙升近30%，反而增强了德黑兰在谈判中的筹码。美联储本周利率决议方面，市场隐含加息概率为33%，若加息落地，黄金可能短期承压，但长期看，鹰派央行反而为后续降息铺平道路，回调或构成买入机会。
传导逻辑上，中东停火直接降低地缘风险溢价，推动能源价格回落预期，进而缓解全球通胀压力，为央行货币政策正常化创造条件。黄金作为无息资产，对实际利率和流动性环境高度敏感：若油价因停火持续下行，通胀预期降温，美联储加息必要性下降，黄金将受益于利率路径的重新定价。反之，若停火破裂、油价再度飙升，黄金将因避险需求获得支撑，但通胀预期上升可能迫使央行维持紧缩，形成多空拉锯。当前市场焦点在于，亚洲（尤其是中国）的实物需求能否在价格高位持续，以及美联储本周的表态是否暗示加息周期接近尾声。
【XAU/USD】短期偏多，但4100美元上方阻力密集。停火消息触发空头回补，但MOU破裂风险限制涨幅。关键变量：中国央行购金节奏及美联储利率决议。若加息落地，金价可能回踩4000美元，但中期看，该位置或为多头布局窗口。
【WTI】油价面临双向波动。停火预期压低风险溢价，但伊朗谈判筹码增强可能推升供应不确定性。两周内30%的涨幅已部分反映地缘溢价，若停火巩固，油价或回调至85美元附近；若冲突再起，则可能测试100美元。
【USD/JPY】美元走势受美联储加息概率影响。若本周加息，美日利差扩大将支撑美元/日元；但若停火推动风险偏好回升，日元避险需求减弱，汇价可能测试160关口。关注日本央行干预风险。
【EUR/USD】欧元受益于风险情绪改善，但欧洲能源依赖度较高，若油价因停火回落，欧元区通胀压力缓解，欧央行加息预期降温，可能限制欧元上行空间。短期关注1.10美元阻力。