美伊之间新的停火协议及伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通行权展开谈判的消息，令能源市场风险溢价进一步回落。WTI与布伦特原油在亚洲早盘承压，但市场乐观情绪在不同资产间呈现分化，美元兑日元小幅走强，黄金则维持区间整理。
根据ActionForex发布的《Sunrise Market Commentary》，美国总统特朗普再次表示看到解决冲突的机会，伊朗与阿曼正就霍尔木兹海峡通行问题谈判解决方案。然而，市场中的“乐观/缓解”情绪在不同板块间并不均衡。在能源领域，WTI与布伦特原油价格在消息公布后出现回落，但跌幅有限，反映出市场对停火协议执行力的疑虑。此前，美国对伊朗的军事行动及伊朗对霍尔木兹海峡的实质性封锁已持续数月，导致全球原油供应面临约每日200万桶的缺口。瑞士央行（SNB）与欧洲央行（ECB）的政策预期，以及美联储（Fed）的利率路径，仍是外汇市场的主要驱动力。
此次美伊停火及海峡管理提议，直接降低了地缘政治风险溢价，尤其是对原油供应中断的担忧。传导链条为：地缘紧张缓和 → 供应中断风险下降 → 原油期货多头平仓 → 油价承压。然而，历史经验表明，伊朗在核谈判中的核心筹码正是霍尔木兹海峡的控制权，因此任何涉及“放弃单边控制”的提议都可能遭遇德黑兰的强硬抵制。2025年伊朗曾短暂接受类似“自愿缴费”框架，但随后因美国制裁升级而退出。当前，美国海军封锁已恢复，海峡实际通行仍受限，这意味着油价下行的空间可能有限，市场需警惕谈判破裂后的报复性反弹。
【WTI】方向判断：短期承压，但下行空间有限。传导路径：停火消息 → 风险溢价回落 → 多头减仓。关键变量：霍尔木兹海峡实际通行数据（目前仍显示实质性关闭）。交易关注点：若谈判取得实质性进展（如伊朗同意联合管理），WTI可能下探75美元/桶；若谈判破裂，油价将迅速反弹至85美元/桶上方。
【布伦特原油】方向判断：跟随WTI承压，但受欧洲天然气库存及俄乌局势支撑。传导路径：中东风险缓解 → 布伦特-迪拜价差收窄。关键变量：欧洲央行加息预期对欧元区需求的影响。交易关注点：布伦特在80美元/桶附近存在较强支撑，若跌破则可能触发程序化卖盘。
【USD/JPY】方向判断：小幅走强，受风险偏好回升支撑。传导路径：地缘风险下降 → 避险需求减弱 → 日元承压。关键变量：日本央行7月会议纪要及美日利差。交易关注点：USD/JPY在160关口附近存在阻力，若突破则可能测试161.50。