本周美联储FOMC会议成为市场焦点，尽管普遍预期维持利率不变，但ANZ与BofA均警告鹰派风险，美元指数（DXY）面临上测年内高点101.80的压力。若出现意外加息，DXY可能突破102关口。
据Forexlive报道，美联储7月会议预计维持利率不变，但市场定价显示有36%概率加息（OIS曲线反映9个基点）。ANZ指出，OIS目前反映2026年累计加息45个基点，9月加息25个基点已被完全定价。若油价持续上涨，美联储鹰派立场可能进一步强化，DXY面临重新测试年内高点101.80的风险。ANZ认为，上次FOMC会议显示半数委员会成员预计2026年加息，部分成员甚至预计两次加息，因此本次会议大概率是“鹰派按兵不动”。若出现意外加息，DXY将突破102。BofA同样预期维持利率不变，但认为通胀可信度至关重要，先发制人加息比等到9月更明智。BofA建议通过EUR/USD看跌价差做多美元，并指出近期美国数据惊喜收窄可能限制美元上行空间。Danske银行也建议在FOMC会议前战术性做空EUR/USD，认为会议结果存在不对称性：一致维持利率不变不会影响后续加息预期，但意外加息或接近的投票结果将推动美元实际利率重定价。
传导逻辑方面，FOMC会议对美元的影响通过利率预期和风险偏好两条路径传导。若美联储维持利率不变但释放鹰派信号（如投票分歧接近或点阵图上调），将推升美元实际利率，吸引资本流入；若意外加息，则直接强化美元强势。当前中东局势和科技股抛售增加了市场不确定性，但美元作为避险货币可能受益。历史数据显示，2023年7月FOMC会议后，鹰派信号推动DXY在两周内上涨2.5%。
【DXY】方向偏上行，目标101.80。关键变量是FOMC投票分歧和Warsh新闻发布会措辞。若出现2-4票支持加息，DXY有望突破101.80；若一致维持利率不变，可能回落至101.00。
【EUR/USD】方向偏下行，目标1.0800。若FOMC鹰派，EUR/USD可能跌破1.0800支撑。Danske建议战术性做空，关注1.0850阻力位。欧洲央行政策差异可能加剧欧元弱势。
【USD/JPY】方向偏上行，但受日本央行干预风险限制。若美元因FOMC走强，USD/JPY可能测试160关口。需警惕日本财务省口头干预，关注158.50支撑。