日本首相高市早苗在最新讲话中表示，将审查潜在的收入来源，例如动用外汇储备、非税收收入、支出改革。这一表态直接指向日本政府可能通过非常规手段增加财政收入，对日元汇率及美元/日元走势构成潜在政策信号。
据日本首相高市早苗在公开场合的表述，政府将系统性地审查潜在的收入来源，具体包括动用外汇储备、非税收收入以及支出改革。这一表态正值日本财政政策面临长期化压力之际，市场关注焦点在于外汇储备的动用是否可能用于干预汇市或补充财政资金。高市早苗并未提供具体金额或时间表，但强调审查过程将涵盖所有可行的财政工具。此前，日本财务省数据显示，截至2026年6月底，日本外汇储备规模约为1.2万亿美元，其中相当部分为美元资产。
从传导逻辑看，日本首相提及动用外汇储备，本质上是在释放财政政策可能进一步扩张的信号。外汇储备作为国家资产，其动用通常需要经过国会审议，且可能涉及汇率干预或主权财富基金注资。若日本政府通过出售部分外汇储备来筹集非税收收入，将直接增加美元/日元的供给压力，推动日元升值。同时，支出改革意味着削减部分公共开支，可能对国内消费和通胀预期产生温和压制，从而间接影响日本央行货币政策正常化的节奏。历史经验显示，日本在2022年曾动用外汇储备进行汇市干预，当时美元/日元在150关口附近出现剧烈波动。
【USD/JPY】短期偏空。高市早苗的讲话增加了政策不确定性，市场可能提前定价日本政府通过外汇储备操作来支撑日元。若审查结果指向实际动用，美元/日元可能下探155关口，但需警惕日本央行同步加息的风险。交易关注点在于后续审查报告的细节及财务省的表态。 【JPY】中期看多。外汇储备动用预期叠加日本央行逐步退出宽松，日元有望获得双重支撑。但非税收收入的规模若低于市场预期，日元涨幅可能受限。关键变量在于日本10年期国债收益率能否站稳1.2%上方。 【EUR/JPY】偏弱。欧元区经济复苏虽超预期，但日本政策面变化对日元构成更直接提振，交叉盘可能承压。若美元/日元跌破155，欧元/日元或测试168支撑位。关注欧洲央行与日本央行利差变化。