美国第二季度GDP增速放缓至1.5%，低于预期的2.1%，但消费者支出大幅反弹至3.2%，叠加通胀数据温和回落，美股三大指数强势上扬，而美债收益率曲线陡化，显示市场对经济软着陆的预期升温。美元指数受USD/JPY干预传闻拖累走低，但非美货币普遍反弹。
美国商务部数据显示，第二季度GDP年化季率初值为1.5%，低于预期的2.1%，也低于第一季度的2.1%。然而，分项数据表现分化：消费者支出从第一季度的0.5%飙升至3.2%，私人国内购买者实际最终销售增长3.9%，远超前值1.7%。政府支出下降，投资和出口放缓，进口增加。通胀方面，6月PCE物价指数同比3.7%，符合预期，前值4.1%；核心PCE同比3.3%，符合预期，前值3.4%。环比数据更为积极：整体PCE环比-0.1%，核心PCE环比+0.1%，低于预期的+0.2%。达拉斯联储截尾均值PCE从2.7%大幅降至1.4%，为2020年以来最低。初请失业金人数19.7万，低于预期的20万，续请失业金人数178.2万，低于预期的179.5万。
GDP增速放缓但消费强劲的组合，被市场解读为经济正从过热向可持续增长过渡，而非陷入衰退。通胀数据温和回落，尤其是达拉斯联储截尾均值PCE的显著下降，表明基础通胀压力正在缓解，这为美联储未来降息提供了空间。然而，美债收益率曲线长端上行，10年期收益率升至4.6732%，30年期升至5.2145%，反映市场对通胀粘性的担忧。美元指数受USD/JPY干预传闻拖累走低，但非美货币普遍反弹，澳元、新西兰元和瑞士法郎涨幅居前。
【S&P 500】方向判断：看涨。GDP数据中的消费强劲和通胀降温支撑风险偏好，标普500收涨1.66%至7437.64点。科技股领涨，纳斯达克100飙升3.36%。短期关注美联储政策路径，若通胀持续回落，指数有望挑战7500点。
【US10Y】方向判断：看空（价格下跌）。收益率上行至4.6732%，长端卖压集中，30年期收益率突破5.2%。通胀数据虽温和，但市场对长期通胀预期仍存疑虑。若后续数据证实通胀放缓，收益率可能回落至4.5%以下。
【USD/JPY】方向判断：看跌。受干预传闻影响，汇价从163.30暴跌至158.00，逼近200日移动均线157.89。100日移动均线160.07成为关键阻力。短期关注日本官方声明，若确认干预，汇价可能进一步下探157.50。建议在159.50上方做空，目标158.00。