周一亚洲时段，美元兑日元延续上周五以来的跌势，USD/JPY进一步下挫0.7%至156.43，盘中最低触及155.23，创下5月以来最低水平。此前日本当局在单边干预效果不彰后，罕见地寻求美国财政部协同行动，这一象征性举措正在重塑外汇市场的博弈格局。对交易员而言，这意味着USD/JPY的波动逻辑已从单纯的利差驱动，转向大国政策协调与政治意图的复杂交织。
据外媒报道，上周四日本当局曾单独实施干预，但周五USD/JPY再度测试160关口上方，显示单边行动未能有效压制日元贬值压力。随后东京方面显然调整策略，转而寻求美国方面的支持，以联合干预的形式共同压低USD/JPY。截至发稿，该货币对已连续两个交易日走低，今日再跌0.7%至156.43，盘中低点触及155.23，为5月以来最低。更为关键的是，USD/JPY自去年7月以来首次跌破日线级别的关键移动均线，技术面出现重大破位信号。市场人士指出，此次联合干预的象征意义大于实际规模，但足以在短期内抑制投机性抛售日元的行为。
从传导逻辑看，此次联合干预的实质是美国财政部可能通过欧元而非美元来为日元购买计划提供资金。两位知情人士透露，纽约联邦储备银行上周五已要求至少两家美国大型银行查询日元兑欧元汇率。法农信贷银行驻新加坡高级策略师大卫·福雷斯特表示，美国维持强美元政策，不希望被外界认为试图通过削弱本币获得竞争优势，因为这将违背二十国集团关于外汇政策的共识。新西兰银行策略师杰森·王则指出，最终效果其实相同，因为资金未来仍需重新配置回欧元，美国最终仍可能卖出美元，只是方式更加不透明。此外，美伊局势出现积极进展，也为日元提供了一定支撑，但霍尔木兹海峡的"重新开放"能否持续仍存变数。
【USD/JPY】短线偏空，方向明确。联合干预叠加技术面跌破关键均线，空头动能占优。当前156.43为初步支撑，下方关注155.23日内低点。但需警惕干预的"政治天花板"——美国不太可能无限期参与协调，若市场意识到美方支持有限，USD/JPY存在快速反弹风险。交易上建议关注155关口得失，跌破则打开进一步下行空间。
【美元指数】中期承压，政策信号复杂化。美国介入干预日元，实质上承认了美元"过强"，这为美元指数带来潜在利空。尽管短期内美元仍受利差优势支撑，但政治层面的约束正在增强。若后续美国财政部持续通过欧元操作，美元指数可能面临更明显的回调压力。
【日元】短线走强，但长期基本面未变。联合干预为日元提供了喘息窗口，但日本央行政策立场未变、美日利差仍大，日元升值缺乏内生动力。技术性反弹后，日元可能重回贬值通道，除非基本面出现实质性变化。
【WTI】地缘溢价回落，间接利好日元。美伊局势缓和降低原油供应风险，油价回落有助于改善日本贸易条件，对日元形成间接支撑。但停火协议脆弱性意味着油价波动风险仍存，需关注霍尔木兹海峡实际通航情况。