欧洲股市周一普遍收高，六大主要指数中五个录得涨幅，投资者暂时搁置地缘政治不确定性，转而聚焦改善中的风险情绪。德国DAX指数以1.45%的涨幅领跑主要市场，意大利FTSE MIB紧随其后上涨1.34%。与此同时，欧美政府债券市场同步走强，10年期收益率在各大主要市场全线回落，股债齐涨的格局暗示市场对通胀压力持续缓解的信心增强，央行政策宽松预期正在升温。
具体来看，德国DAX指数上涨1.45%至26,001.32点，意大利FTSE MIB上涨1.34%至52,871.71点，法国CAC 40上涨1.22%至8,613.83点，西班牙IBEX 35上涨1.01%至19,982.61点，瑞士SMI上涨1.01%至19,982.61点。唯一例外的是英国FTSE 100，微跌0.10%至10,857.71点，表现逊于欧洲大陆同行。债券市场方面，英国10年期国债收益率下降10.1个基点至4.955%，意大利10年期BTP收益率下降8.8个基点至3.939%，西班牙下降6.7个基点至3.594%，法国下降6.1个基点至3.938%，德国下降5.6个基点至3.153%，瑞士下降1.5个基点至0.400%。美国市场延续了欧洲的积极基调，纳斯达克指数上涨1.95%领涨，道琼斯指数上涨1.00%至53,013.29点，标普500指数上涨1.25%至7,583.67点，罗素2000指数上涨1.53%至2,976.21点，纳斯达克100指数上涨1.47%至28,689.47点。美债收益率同样全线走低，10年期下降5.7个基点至4.6878%，2年期下降2.7个基点至4.2624%，5年期下降5.2个基点至4.4083%，30年期下降4.8个基点至5.2274%。大宗商品方面，WTI原油下跌5.89%至79.66美元/桶，黄金微跌0.14%至4,035.66美元/盎司，白银下跌0.28%至57.42美元/盎司，比特币上涨0.61%至63,830美元。
从传导逻辑看，股债同步走强释放出明确的宏观信号：投资者对通胀持续回落的信心增强，从而押注欧洲央行与美联储距离宽松周期更近一步。债券收益率的下降直接降低了权益资产的贴现率，为估值提供支撑，同时改善了成长股的相对吸引力。这一逻辑在美股市场中体现得尤为明显——纳斯达克以1.95%的涨幅领跑，显示资金正积极回流高估值成长板块。与此同时，地缘政治不确定性并未完全消散，但市场选择在数据真空期暂时忽略该风险，转而交易流动性宽松预期。原油价格的大幅回落进一步印证了风险偏好的改善——供应端担忧缓解叠加避险需求降温，资金正从防御性资产向进攻性资产迁移。
【DAX】方向偏多。德国DAX以1.45%涨幅领涨欧洲市场，收于26,001.32点，创下阶段性强势表现。德国国债收益率下降5.6个基点至3.153%，为权益估值提供支撑。关注后续欧元区通胀数据能否延续回落趋势，若确认则DAX有望进一步上行。
【CAC 40】方向偏多。法国CAC 40上涨1.22%至8,613.83点，法国10年期国债收益率下降6.1个基点至3.938%。法国政治不确定性有所消退，市场情绪改善明显。关注法国与德国国债利差变化，若利差收窄则CAC 40相对强势格局有望延续。
【FTSE 100】方向中性。英国FTSE 100微跌0.10%至10,857.71点，表现逊于欧洲大陆同行。尽管英国10年期国债收益率大幅下降10.1个基点至4.955%，但英镑汇率与能源板块的权重结构对指数形成拖累。关注英国央行政策路径与英镑走势对出口类股的传导。
【S&P 500】方向偏多。标普500上涨1.25%至7,583.67点，10年期美债收益率下降5.7个基点至4.6878%，估值压力明显缓解。市场广度改善，资金从防御板块向周期与成长板块扩散。关注后续美国通胀数据对降息预期的进一步确认。
【纳斯达克】方向偏多。纳斯达克以1.95%涨幅领跑美股主要指数，收于25,869.31点。2年期美债收益率下降2.7个基点至4.2624%，对高估值成长股构成直接利好。若流动性宽松预期持续发酵，科技板块有望延续强势。
【WTI】方向偏空。WTI原油下跌5.89%至79.66美元/桶，供应端担忧缓解叠加风险偏好回暖共同压制油价。俄罗斯西部港口8月出口量预计环比增加4%，进一步加剧供应宽松预期。关注80美元关口得失及地缘局势反复风险。
【XAU/USD】方向中性。黄金微跌0.14%至4,035.66美元/盎司，避险需求在风险偏好回暖背景下有所减弱，但实际利率的下行对金价构成底部支撑。关注美债收益率后续走势及地缘风险是否重新升温。