国际油价周二温和反弹，布伦特原油与WTI原油均上涨约0.7%，此前一个交易日市场因美国暂停对伊朗打击的消息而大幅下挫。然而，伊朗方面否认谈判正在进行，且霍尔木兹海峡附近再现新袭击事件，地缘风险溢价依然高企，油价反弹基础并不稳固。
布伦特原油期货周二上涨约0.7%，收复周一逾7%跌幅的一小部分，周一曾跌至三周低点。WTI原油亦上涨约0.7%，交投于每桶81美元附近，此前一个交易日下跌逾5%至近一周最低水平。周一抛售源于特朗普周日表示，在旨在结束冲突并解决霍尔木兹海峡控制权问题的谈判进行期间，将暂缓对伊朗发动新打击。但伊朗外交部发言人Esmail Baghaei周一否认与美方有任何谈判正在进行，也未安排任何会议。双方对6月谅解备忘录的解读存在分歧：华盛顿认为该协议要求伊朗开放海峡，德黑兰则称文本保留了其对海峡的权力。巴克莱数据显示，截至7月31日当周，经霍尔木兹海峡的原油及成品油净出口量平均为每日420万桶，高于前一周的每日320万桶。航运方面，六艘沙特旗超级油轮改道绕行非洲南部，两艘载有沙特原油的油轮穿越曼德海峡，霍尔木兹海峡通行速度因船只遇袭报告而放缓。英国海上贸易行动办公室(UKMTO)周二报告，阿曼哈萨卜东北20海里处发生一起新事件，一艘货轮广播称遭不明射弹击中。
从传导逻辑看，油价走势的核心矛盾在于地缘政治风险与实物供应之间的背离。特朗普暂停打击的表态一度被市场解读为冲突降级信号，但伊朗的否认迅速削弱了这一预期。巴克莱数据表明，霍尔木兹海峡实物流量不降反升，说明供应中断尚未实质发生，但航运改道、保险成本上升及双咽喉要道风险持续存在。市场在「外交解决预期」与「冲突反复可能」之间反复拉锯，任何新的袭击事件都可能触发价格剧烈反弹。红海与霍尔木兹海峡同时承压，形成双重咽喉风险，即便军事行动未完全阻断能源流动，地缘溢价也难以完全消退。
【Brent】布伦特原油反弹至三周低点上方，但涨幅有限，地缘风险溢价支撑价格，关注霍尔木兹海峡通行状况及美伊外交动向，若袭击升级，价格或快速收复失地。
【WTI】WTI交投于81美元附近，周一暴跌后技术性修复，但上方压力明显，关注美国库存数据及炼厂开工率变化，地缘消息仍是短期主导变量。
【XAU/USD】油价反弹与地缘风险并存，黄金作为避险资产获得支撑，但美元走势及美联储政策预期制约上行空间，关注金价在关键支撑位的表现。
【USD/JPY】地缘风险升温提振避险货币，日元或获买盘支撑，但美日利差仍主导中期方向，关注日本央行政策信号及风险情绪演变。