沙特阿美今日公布第二季度净利润同比飙升44%至326.9亿美元，远超上年同期的226.7亿美元。这一惊人业绩直接受益于美伊冲突引发的油价飙升和霍尔木兹海峡通行受阻。与此同时，美国石油巨头雪佛龙、埃克森美孚和壳牌也录得历史性高利润，但美国总统特朗普公开批评这些公司“赚得太多”，要求其“回馈公众”。
沙特阿美今日公布的第二季度财报显示，净利润达326.9亿美元，较去年同期的226.7亿美元增长44%。公司直接受益于美伊战争导致的油价飙升和霍尔木兹海峡中断。沙特阿美严重依赖其东西管道，该管道将原油穿越沙特运往红海的延布港，使其在维持大部分出口能力的同时享受了更高油价。美国石油巨头同样获得可观收益：雪佛龙最近公布了其历史上最大季度利润，达121亿美元；埃克森美孚第二季度盈利145亿美元；壳牌也实现108亿美元利润，这是自2022年俄罗斯入侵乌克兰引发能源冲击以来，西方主要石油公司最强劲的盈利期。霍尔木兹海峡是全球关注的焦点，全球约五分之一的石油贸易通常经过这条狭窄水道。随着战争爆发，交易员开始定价严重供应中断的可能性，油价大幅上涨，有时超过每桶100美元，航运路线和地区基础设施的担忧加剧了市场焦虑。这些利润的规模已变得高度政治敏感，连通常被视为对石油业友好的特朗普总统，昨日也公开批评埃克森美孚和雪佛龙。特朗普告诉记者，这些公司从高燃料价格中“赚了太多钱”，并建议他们“把部分利润回馈公众”。
从传导逻辑看，地缘冲突→供应中断预期→油价飙升→油企利润激增，这条链条清晰可见。但政治压力也随之而来：当汽油价格上涨、消费者不满加剧时，创纪录的企业利润在政治上难以辩护。然而，总统无法合法设定零售汽油价格或限制企业利润率。归根结底，利润来自更高的油价。对石油公司而言，近期最大威胁将是中东和平，因为那将引发油价再次抛售，地缘政治风险溢价被挤出，从而削弱油企在冲突期间享有的超额盈利能力，并拖累其股价。
【WTI】地缘风险溢价仍是主导变量。若中东局势缓和，油价可能快速回落；反之，若冲突升级，100美元关口仍是重要心理阻力。交易上关注霍尔木兹海峡动态及美国库存数据。
【布伦特】与WTI联动紧密，但受欧洲需求及制裁影响更大。当前高位震荡格局下，布伦特对地缘消息的敏感度极高，建议关注价差变化及主要消费国战略储备动向。
【Chevron】股价与WTI高度相关，历史性高利润已反映在股价中。若油价回落，其股价面临回调压力。关注特朗普言论是否引发政策层面的实际干预，以及公司资本回报计划。
【ExxonMobil】盈利创纪录，但政治压力升温。股价对油价弹性大，若地缘溢价消退，估值可能承压。关注其产量指引及股东回报政策。
【Shell】欧洲油企同样受益于高油价，但能源转型压力与欧洲政策环境构成长期变量。短期看油价，中期看转型战略执行。