上周四美日联合干预汇市后，日元走势迎来潜在拐点。三菱日联（MUFG）认为，此次联合行动可能标志着日元正在筑底，而美国银行（BofA）则将155关口视为决定USD/JPY后续方向的关键阈值。市场参与者正密切关注这一价位能否守住，以判断日元是否真正进入反弹周期。
据外媒报道，美日两国上周四实施了联合干预，这是日本央行在单独干预效果有限后，向美国寻求额外支持的结果。三菱日联指出，美国可能已与日本达成某种安排，作为参与联合干预的条件，日本央行将继续推进货币政策正常化。该机构援引日本财务省官员三村淳的评论称，在协调行动后，其与日本央行“拥有共同理解”。基于此，三菱日联认为：“最新进展让我们更有信心预测日元正在筑底。进一步联合干预的威胁和更快的加息步伐，应为日元提供更多支撑，并抑制投机者维持日元空头头寸。”
美国银行则强调，联合干预是USD/JPY格局的重大变化，但155关口才是决定该货币对后续走势的关键。该行表示：“我们认为跌破155可能引发市场动态的实质性转变。如果155守住，市场参与者可能继续将其视为底部，并重新建立日元空头头寸。相反，持续跌破155可能触发USD/JPY的止损卖盘。”此外，最新日本央行短观调查显示，日本企业预计本财年USD/JPY汇率在152区间，150和155被广泛用作规划假设。鉴于今年日元走弱的共识增强，对冲比率可能已下降，跌破155可能鼓励企业对冲者转向在反弹时卖出USD/JPY，而非持有日元套利头寸。
从传导逻辑看，联合干预改变了单一央行干预的效力边界。当日本单独干预时，市场往往将其视为一次性事件，投机者可能逆势加仓。但美日联合行动释放了政策协同信号，叠加日本央行可能加速加息，这改变了日元空头的风险收益比。历史经验表明，联合干预往往比单边干预更能形成趋势转折，尤其是在基本面（如利差预期）开始配合的情况下。
【USD/JPY】方向偏空，但155关口是分水岭。若有效跌破155，可能触发止损盘加速下行；若守住，则可能维持区间震荡。关注日本央行加息节奏及美日利差变化，交易上建议在155附近等待方向确认后再介入。
【JPY】日元整体处于筑底阶段，联合干预与潜在加息构成双重支撑。但日本财政与经济的结构性挑战仍存，反弹高度或受限。关注日本央行官员讲话及后续经济数据对加息预期的强化程度。
【BOJ】日本央行政策正常化路径成为日元走势的核心变量。若市场对加息预期升温，日元将获得更多支撑；反之，干预效果可能衰减。关注每次议息会议前的预期管理。