旧金山联储主席戴利在东京表示，有越来越多的理由相信通胀无需额外的货币紧缩即可温和回落，因为企业将更高成本转嫁给消费者的难度日益加大。这一表态暗示美联储可能维持当前利率水平更长时间，而非进一步加息，美元指数短线承压，而黄金则获得一定支撑。
戴利在东京经济会议上指出，企业发现将更高成本转嫁给消费者越来越困难，这有助于抑制更广泛的价格压力。她重申对上周美联储维持利率不变的决定“完全支持”，并强调在9月会议前需要收集更多数据来判断通胀走势。戴利此前曾表示，关税对通胀有明显影响但效应开始消退，而人工智能相关科技投资正在推高通胀。她同时指出，消费者在形成通胀预期时高度关注油价，中东战争结束应有助于降低这一价格压力来源。上周FOMC投票决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，三位官员投下反对票并主张加息。此后，多位美联储官员也主张需对加息保持开放态度。戴利的言论与这些鹰派声音形成对比，凸显美联储内部对政策路径的深度分歧。
戴利关于企业定价能力受限的观察，为“通胀压力可能正在自然消退”的观点提供了新的证据。如果这一判断成立，美联储可能无需进一步加息即可实现通胀向2%目标回归，这将降低经济硬着陆风险。然而，戴利同时警告若通胀动能重建将采取激进应对，这使市场对政策转向的预期保持谨慎。企业定价能力受限与消费者对油价高度敏感两个因素叠加，意味着通胀回落路径可能比市场预期更顺畅，但地缘风险和关税效应的不确定性仍构成上行风险。
【美元指数】中性偏弱。戴利暗示无需进一步紧缩即可看到通胀回落，削弱了加息预期，美元承压。但美联储内部分歧及9月不确定性限制跌幅。关注点：后续官员表态及通胀数据。
【XAU/USD】获得支撑。若通胀无需进一步紧缩即可回落，实际利率可能见顶回落，利好黄金。但美联储仍保留激进应对选项，金价上行空间受限。关键变量：通胀数据及地缘局势。
【美国国债】收益率可能下行。戴利关于企业定价能力受限的言论，缓解了市场对通胀顽固的担忧，若后续数据印证，长端收益率有望回落。关注点：通胀预期指标及拍卖需求。
【EUR/USD】欧元或获支撑。美元走弱利好欧元，但欧美央行政策路径差异及欧元区经济基本面仍构成制约。关注点：欧美经济数据及央行官员讲话。