美元兑日元（USD/JPY）正面临来自‘卖美国’交易回归的持续压力。在地缘政治风险缓和的背景下，美元延续跌势，而这一交易模式曾在贸易战期间盛行，反映出市场对美国政策信任度的下降。日本央行（BoJ）的支撑对于维持当前USD/JPY水平至关重要，若缺乏有效干预，日元可能进一步走强。
据ActionForex报道，日本央行需要提供支撑以维持当前USD/JPY水平。‘卖美国’交易的回归正在对美元形成压力。美元在地缘政治风险缓和以及‘卖美国’交易回归的背景下持续回落，这一交易模式在贸易战期间曾广受欢迎。报道指出，对美国政策的不信任情绪正在重新抬头，这削弱了美元的避险吸引力，并促使资金流向其他资产。与此同时，霍尔木兹海峡局势的缓和降低了原油价格，进一步削弱了美元作为避险货币的需求。
从传导逻辑看，地缘风险缓和→美元避险需求下降→‘卖美国’交易活跃→美元指数走弱→USD/JPY承压，这一链条正在主导外汇市场。‘卖美国’交易的核心逻辑在于，当市场对美国政策稳定性产生疑虑时，投资者倾向于减持美元资产，转而增持其他货币或资产。历史经验显示，这一交易模式在贸易战期间曾显著压低美元汇率。当前，尽管地缘风险有所缓和，但政策不确定性依然高企，这为‘卖美国’交易提供了持续动力。日本央行若希望守住当前USD/JPY水平，可能需要通过口头干预或实际买入操作来稳定市场预期。
【USD/JPY】方向偏弱。美元走弱与‘卖美国’交易回归形成共振，USD/JPY面临下行压力。日本央行的干预意愿是当前最关键的支撑变量，若央行明确表态或实际入场，汇价可能企稳；反之，若缺乏干预，日元可能进一步升值。交易上关注日本央行官员讲话及美元指数走势。
【USD】方向偏弱。美元指数在地缘风险缓和与政策信任度下降的双重压力下持续回落。‘卖美国’交易的回归意味着市场对美元资产的配置意愿下降，这可能在中期内压制美元表现。交易上关注美国经济数据及美联储政策路径的指引。
【JPY】方向偏强。日元在美元走弱背景下获得支撑，但日本央行的政策立场仍是关键制约因素。若央行维持宽松基调，日元升值空间可能受限；反之，若央行释放收紧信号，日元有望进一步走强。交易上关注日本通胀数据及央行政策会议。