美国银行（BofA）在美日联合干预后大幅下调USD/JPY预测，将2026年第三季度目标从154下调至153，年末目标从152下调至149，并明确指出短期目标是推动USD/JPY跌破155。这一罕见的协调行动不仅改变了干预的约束条件，更可能为日本央行（BOJ）加速加息铺平道路，对全球外汇市场格局产生深远影响。
BofA在最新报告中确认，日本和美国当局于7月31日进行了协调外汇干预，两国政府均已承认干预行为。尽管美国买入日元的规模可能有限，但这种罕见协调干预的信号效应意义重大。BofA指出，此次干预提高了日本更好防御日元的能力，也可能暗示BOJ将更快加息，9月会议值得关注。报告还回答了多个关键问题：短期目标是推动USD/JPY跌破155；长期目标是恢复信誉并稳定日元；协调行动有效消除了干预的主要约束；对日元影响积极，已反映在预测上调中；日本国债市场偏好通过30年期资产互换保持多头，而非交易曲线；未来财务省干预资金可能涉及出售美国国债；对美元和欧元利率市场影响有限。
从传导逻辑看，美日联合干预的核心意义在于打破了此前单边干预的效力边界。当美国也参与卖出美元/买入日元时，市场对干预持续性的预期显著增强，这直接压缩了USD/JPY的上行空间。同时，干预信号与BOJ政策路径的联动值得关注——若干预被视为央行政策协调的一部分，市场可能提前定价9月加息，从而进一步支撑日元。日本国债方面，30年期资产互换的多头偏好反映出市场对长端利率的谨慎态度，而未来干预资金可能通过出售美债筹集，这一潜在供给压力或对美债收益率形成边际影响。
【USD/JPY】BofA预测显示短期目标为跌破155，第三季度目标153，年末目标149，方向明确偏空。干预信号叠加潜在的BOJ加息预期，使日元获得结构性支撑，但需警惕干预后市场情绪反复带来的反弹风险。 【日元】联合干预显著提升了日元防御能力，BofA上调预测反映日元走强预期。9月BOJ会议是关键催化剂，若加息落地，日元可能进一步升值，反之则可能回吐部分涨幅。 【日本国债】BofA偏好通过30年期资产互换保持多头，而非交易曲线，表明其认为长端利率相对稳定，而曲线形态可能受政策预期影响出现波动。 【美国国债】未来MOF干预资金可能涉及出售美债，这或对美债供需格局产生边际影响，但BofA认为对美元和欧元利率市场影响有限，需关注实际出售规模。 【美元】联合干预直接削弱美元兑日元动能，但对美元整体利率市场影响有限，美元走势将更多取决于美联储政策路径与其他主要货币的相对强弱。 【欧元】BofA明确表示干预对欧元利率市场影响有限，EUR/USD走势预计仍由欧洲央行政策与欧元区经济数据主导。