白银在连续两日上涨后于周三（8月6日）回吐部分涨幅，因市场期待的美伊协议未能如期宣布，多头情绪有所收敛。当前银价正回落至日线级别关键下降趋势线与63.20美元/盎司前高点的交汇区域，这一技术阻力位将成为短线多空分水岭。与此同时，下周公布的美国CPI数据将成为决定美联储9月议息会议及杰克逊霍尔年会政策基调的关键变量，白银市场正进入事件驱动的高波动窗口。
据外媒报道，过去几日白银持续走强，主要源于市场对美伊达成协议预期升温。周二，卡塔尔调解方表示，美伊协议文本语言已起草完毕；美国财政部长贝森特亦确认，协议最早可能于昨日达成，且内容将涉及霍尔木兹海峡重新开放。然而，随着预期时间窗口过去而官方声明未至，银价自高位回落。尽管如此，除非出现新的局势升级，协议希望仍将为市场提供下方支撑。技术面上，日线图显示银价已完全回撤至主要下降趋势线，此处同时叠加63.20美元的关键摆动高点，构成强阻力区。空头或在此区域以趋势线上方为风险边界介入，目标看向新低；多头则需价格有效上破方能打开进一步上行空间，下一目标指向71.55美元。4小时图上，上升趋势线仍定义当前看涨结构，若价格回踩趋势线，多头有望依托该支撑继续推升；1小时图上，61.00美元附近的近期摆动低点构成次要支撑，跌破则可能加速下探57.00美元一线趋势线支撑。今日将公布美国初请失业金人数，明日则以非农报告收官本周。
从传导逻辑看，美伊协议若达成将直接缓解中东地缘风险溢价，利空黄金与白银等避险资产，但协议中涉及霍尔木兹海峡重新开放的内容，亦将压制原油价格，进而降低通胀预期。通胀预期的变化将直接影响美联储货币政策路径：若下周CPI数据高于预期，市场将重新定价9月加息概率，实际利率上行将打压无息资产白银；反之，若数据温和，则进一步降低美联储紧缩风险，为白银提供上行动能。当前市场正处于地缘风险与货币政策预期的博弈窗口，任何一方的边际变化都可能引发白银的剧烈波动。
【XAU/USD】方向判断：中性偏空，等待CPI指引。银价在63.20美元关键阻力下方承压，若日线收盘未能站稳该位，短线空头或主导走势。下行方面，61.00美元为第一支撑，跌破后看57.00美元趋势线。上行突破63.20美元则打开至71.55美元的空间。交易关注点：今日初请数据及明日非农对美元指数的扰动，以及下周CPI公布前的仓位调整。
【白银】方向判断：区间震荡，等待方向选择。当前银价处于日线下降趋势线与4小时上升趋势线构成的收敛三角末端，波动率预计收窄。若美伊协议最终落地，银价可能快速下探57.00美元区域；若协议再度延迟且CPI温和，则有望突破63.20美元。交易关注点：霍尔木兹海峡相关消息的实时进展，以及CPI公布后市场对美联储加息概率的重新定价。
【WTI】方向判断：地缘溢价收缩，偏空。美伊协议若达成并涉及霍尔木兹海峡重开，将直接冲击原油供应端预期，WTI价格面临显著下行压力。当前市场已部分计入协议达成预期，若下周CPI数据强化通胀回落逻辑，油价或进一步承压。交易关注点：协议官方声明的具体条款，以及美国原油库存数据对供需平衡的边际影响。