圣路易斯联储主席穆萨莱姆在圣保罗发表演讲，明确表示通胀仍远高于2%目标，风险平衡倾向于通胀在未来一年或更长时间内持续高于目标。这一鹰派立场直接冲击市场对美联储近期降息的预期，为美元指数提供支撑，同时施压美债前端收益率与风险资产。
穆萨莱姆在演讲中强调，货币政策必须对潜在通胀施加有意义的限制，而非为了追求未来的生产率增长而容忍当前较高的通胀。他指出，放松政策以促进生产率提升是一个错误，因为这种推理假设美联储的信誉可以被视为理所当然。只有当家庭、企业和投资者持续预期通胀将回归目标时，这种权衡才有效，而容忍高于目标的通胀会危及这一锚定。穆萨莱姆还表示，美国经济近几个月表现良好，劳动力市场已企稳，薪资增长稳固，失业率接近长期水平。这是他在上周FOMC会议（维持利率在3.5%-3.75%区间）后的首次公开讲话。
穆萨莱姆的言论强化了美联储内部鹰派阵营的立场，即不会为了生产率红利而牺牲通胀控制。这一信号传导至市场，意味着前端利率曲线面临持续上行压力，美元获得支撑，而市场对近期宽松的定价概率进一步下降。稳定的劳动力市场叠加持续的通胀，为美联储维持利率甚至最终加息提供了更强论据，这将继续压制对利率敏感的风险货币，如澳元。对利率预期敏感的股市可能因美联储宽松倾向被搁置而出现温和走弱。
【美国国债】收益率曲线前端承压，2年期美债收益率在穆萨莱姆讲话后维持高位。美联储信誉锚定政策路径，市场对9月加息的预期概率已升至56%附近，前端利率易上难下。 【美元指数】美元获得双重支撑：美债收益率上行扩大利差优势，叠加通胀风险溢价上升。美元兑日元、瑞郎等低息货币表现强势，美元指数短线偏多格局明确。 【EUR/USD】欧元兑美元承压，欧美央行政策分化预期加剧。美联储鹰派立场与欧洲央行相对温和的路径形成对比，欧元短线面临1.08关口考验。 【AUD/USD】澳元作为风险敏感货币承压明显，美联储不急于降息叠加全球风险偏好降温，澳元兑美元短线偏弱，关注0.65关口支撑。 【标普500】利率预期上行压制估值，美股面临回调压力。但科技股相对韧性可能限制指数跌幅，关注周五非农数据对利率路径的进一步指引。