8月11日全球外汇市场进入美国CPI发布前的观望模式。欧洲时段仅有意大利贸易平衡数据公布，该数据不会改变欧洲央行的政策立场，市场反应料将有限。美国时段同样仅有周度ADP就业变化和成屋销售等低层级数据，对美联储政策预期影响甚微。交易员普遍预期各主要货币对将维持区间震荡，但CPI发布前的对冲操作可能引发部分市场的回调。
今日欧洲时段日程清淡，意大利贸易平衡数据是唯一值得关注的经济指标。该数据属于低层级发布，对欧元区整体经济图景的边际影响有限，更不会动摇欧洲央行当前的政策路径。市场参与者普遍预期欧元兑美元将继续在近期区间内波动，等待美国CPI报告提供新的方向指引。美国时段方面，周度ADP就业变化和成屋销售数据同样属于低层级发布，难以改变美联储的利率预期。值得注意的是，在重大数据发布前，部分投资者可能进行头寸对冲，这可能导致不同市场出现短暂的回调走势。此外，美伊关系的后续发展仍是市场关注的潜在风险因素。
从传导逻辑看，当前市场正处于典型的数据真空期。意大利贸易数据作为欧元区外围国家的经济指标，其影响力远不及德国IFO或欧元区CPI等核心数据，因此对EUR/USD的驱动作用有限。美国ADP就业数据虽然被市场称为“小非农”，但周度版本的统计口径和影响力均弱于月度版本，难以对美元指数形成实质性影响。真正的市场催化剂仍是即将发布的美国CPI报告，该数据将直接影响美联储9月议息会议的利率决策预期。在数据发布前，市场流动性可能趋于收紧，波动率或有所放大。
【EUR/USD】预计维持区间震荡，方向取决于CPI结果。若美国通胀数据低于预期，可能削弱美元并推动欧元上行；反之则可能压制欧元。当前市场缺乏明确方向，建议等待CPI发布后再建立头寸。
【USD/JPY】日元走势同样受CPI预期主导。若通胀数据强劲，美日利差可能扩大，推动美元兑日元上行；若数据疲软，则日元可能获得支撑。此外，美伊局势的发展也可能影响避险情绪，需密切关注。
【GBP/USD】英镑兑美元今日缺乏英国经济数据指引，走势将主要跟随美元整体表现。技术面上，英镑在近期区间内波动，等待突破信号。CPI数据发布前，建议保持谨慎。