纳斯达克指数在关键CPI报告公布前进入盘整格局，对称三角形形态暗示市场即将迎来方向性突破。此前美伊协议未按预期时间表达成，令股指上周三以来的强劲涨势暂时停滞，而低于预期的非农报告虽一度引发鸽派重新定价，但9月加息概率在短暂回落至38%后又回升至50%，市场情绪在数据噪音中反复拉锯。
基本面方面，上周公布的美国非农就业报告（NFP）低于预期，最初触发利率预期的鸽派重新定价，9月加息概率一度从报告前的54%降至38%。然而，这一概率随后又回升至50%。这种预期反复的主要原因是报告中政府就业岗位出现显著流失，使得整体数据看起来比实际状况疲软得多。事实上，失业率进一步降至4.1%，描绘出截然不同的图景。总体而言，劳动力市场仍处于过去三年来的较好轨道上。今日公布的美国CPI报告将对9月FOMC决策及美联储主席Warsh在Jackson Hole研讨会上的演讲至关重要。市场重点关注核心CPI环比数据，预期值为0.2%。一份强劲的报告可能引发短期抛售，交易员将增加加息押注；而一份温和或符合预期的报告则应进一步降低美联储收紧政策的风险，为纳斯达克提供新的上行动力。
从传导逻辑看，CPI数据直接影响美联储9月利率决策预期，进而通过实际利率和流动性预期传导至成长股估值。纳斯达克作为长久期资产，对利率变化高度敏感——若通胀超预期，加息预期升温将压缩估值倍数；若通胀温和，则风险偏好回升利好股指。当前市场已部分消化9月加息50%的概率，CPI数据将成为打破这一均衡的关键变量。此外，Jackson Hole研讨会历来是美联储释放政策信号的重要窗口，Warsh的讲话措辞将决定市场对后续加息路径的定价方向。
【NASDAQ】日线级别在30,065关键摆动位下方盘整，卖方在该位置介入并设置明确风险，目标看向26,300支撑；买方则期待价格突破上行以增加创纪录新高的看涨押注。4小时图上的对称三角形形态暗示，无论向哪个方向突破，后续往往伴随更持续的趋势。1小时图显示交易者正等待CPI数据落地后再建立头寸，今日平均日波动区间以红线标注。
【US Dollar Index】CPI数据将直接影响美元指数走势。若通胀数据强劲，加息预期升温将支撑美元走强；反之，美元可能承压回落。美元指数的波动将反向作用于纳斯达克及大宗商品市场，形成联动效应。
【US 10-Year Treasury】美债收益率对CPI数据同样高度敏感。核心CPI若高于预期的0.2%，10年期收益率可能上行，压制股市估值；若符合或低于预期，收益率则可能回落，为风险资产提供支撑。交易者需关注收益率曲线变化对成长股估值的传导效应。