美国7月通胀数据如期降温，整体CPI同比降至3.4%，核心CPI同比放缓至2.5%，为美联储维持利率不变提供了进一步依据。数据公布后，美元走弱、美债收益率下行，黄金与原油等大宗商品获得支撑。市场焦点转向美联储在等待更多价格与劳动力市场证据期间的观望姿态，以及通胀回落对各类资产定价的传导效应。
具体数据显示，美国7月CPI环比由-0.4%回升至0.1%，同比增速从3.5%放缓至3.4%；核心CPI环比由0.0%升至0.2%，同比增速降至2.5%。这一结果与市场预期完全一致，表明通胀回落趋势仍在延续。住房成本贡献了月度涨幅的约三分之二，若住房相关压力开始缓解，通胀读数将明显改善。市场反应温和偏鸽：联邦基金期货隐含的9月加息概率从约46%下滑至42.1%，2年期美债收益率下行4.2个基点至4.176%，10年期收益率下行2.8个基点至4.655%。美股期货走高，道指期货上涨150点，标普500期货上涨29点，纳斯达克100期货上涨100点。
通胀数据符合预期，强化了美联储在9月会议上维持利率不变的预期。核心CPI同比降至2.5%，距离美联储2%的目标更近一步，但住房成本仍是主要拖累。若后续租金数据出现拐点，通胀回落速度可能加快，为美联储提供更早转向宽松的空间。美元走弱与美债收益率下行，降低了持有黄金的机会成本，同时提振以美元计价的原油等大宗商品需求预期。历史经验显示，通胀数据符合预期时，市场往往聚焦于政策路径的边际变化，而非单月数据的波动。
【XAU/USD】偏多。CPI符合预期强化美联储观望立场，美元走弱与美债收益率下行共同支撑金价。若通胀回落趋势延续，实际利率有望进一步走低，黄金的配置价值凸显。技术面上，金价需站稳关键均线以确认上行趋势，关注前高阻力位的突破情况。
【WTI】偏多。美元走弱降低原油采购成本，通胀回落缓解需求担忧，为油价提供支撑。若美联储维持利率不变，经济软着陆预期升温，原油需求前景改善。关注地缘政治风险溢价的变化以及库存数据对供需平衡的指引。
【EUR/USD】偏多。CPI符合预期压制美元，EUR/USD日内高点1.1562逼近100日均线1.15665，突破并站稳该位将强化看涨倾向，目标看向1.1586（2026年高点下跌区间50%中点）。若未能有效突破，可能回踩1.1500整数关口寻求支撑。
【USD/JPY】偏空。USD/JPY回落测试100小时均线158.697，日内低点触及158.69后小幅反弹至158.80附近。若持续收于该均线下方，支撑下移至200小时均线158.20与200日均线158.126的收敛区域，跌破后目标指向158.00关口。
【GBP/USD】偏多。GBP/USD日内高点1.3541逼近7月高点1.35573，突破该位将创5月12日以来新高，进一步打开上行空间至4月高点1.3657。若受阻回落，下方支撑关注1.3480-1.3500区域。