美国7月CPI数据温和，未能为市场提供新的方向性驱动，美元指数在隔夜低点反弹后于欧洲时段陷入窄幅震荡，黄金自亚洲时段高位回落，WTI原油则因缺乏地缘溢价支撑而下跌2%。整体来看，市场在杰克逊霍尔全球央行年会前保持谨慎，等待更多政策信号与地缘局势进展。
具体数据方面，WTI原油当前报81.58美元/桶，日内跌幅2%；黄金下跌0.4%至4388美元/盎司，本周多次尝试突破4400美元关口未果；欧元兑美元微涨0.1%报1.1535；美元兑日元基本持平于159.20-30区间；美国10年期国债收益率下行1.7个基点至4.675%；标普500期货上涨0.2%，欧洲股市小幅走高，比特币下跌0.2%报63387美元。此外，英国第二季度GDP初值环比增长0.4%，符合预期，6月经济在服务业强劲表现下意外增长；西班牙7月通胀小幅上行，整体与核心CPI均有所走高。
从传导逻辑看，美国CPI数据温和意味着美联储9月降息预期并未显著升温，美元缺乏单边驱动，这为风险资产提供了喘息空间。但美伊冲突迟迟未见实质性进展，地缘风险溢价虽未进一步扩大，却仍对油价构成底部支撑。债券收益率小幅回落，反映出市场对经济增长前景的谨慎态度。在杰克逊霍尔会议前，资金倾向于观望，各资产波动率均有所收敛，等待鲍威尔讲话给出更明确的政策路径指引。
【WTI】短线偏空，但下行空间受限。美国CPI温和削弱需求担忧，但美伊冲突未解仍提供底部支撑。81.58美元为当前关键价位，若跌破81美元关口，可能进一步下探80美元心理位；反之，若地缘局势升级，油价有望快速收复83美元。交易关注点在于美伊谈判进展及下周美国原油库存数据。
【XAU/USD】高位震荡，方向未明。4400美元为本周反复测试的阻力位，多头多次上攻未果，显示缺乏新增买盘动能。若CPI后续影响发酵、实际利率下行，金价有望突破4400美元；反之，若美元企稳反弹，则可能回踩4350美元支撑。交易关注点在于杰克逊霍尔会议前市场情绪及美国PPI数据表现。
【EUR/USD】窄幅整理，方向待选。1.1535附近交投，市场缺乏方向性驱动。欧洲央行与美联储政策预期差异不大，汇率更多受美元指数波动影响。若美元继续走弱，欧元有望上探1.1580；反之，若美元反弹，则可能回落至1.1480。交易关注点在于欧洲经济数据及美联储官员讲话。
【USD/JPY】横盘于159.20-30，等待突破。日本央行政策正常化预期与美联储降息预期相互抵消，汇率维持区间震荡。若美债收益率继续下行，日元可能获得支撑，美元兑日元或下探158.50；反之，若风险情绪改善，则可能上探160关口。交易关注点在于日本通胀数据及美日利差变化。
【US 10-Year Yields】收益率小幅下行至4.675%，反映市场对经济增长的温和担忧。若PPI数据低于预期，收益率可能进一步走低，利好黄金和成长股；反之，若PPI超预期，则可能引发抛售。交易关注点在于杰克逊霍尔会议前美债市场的头寸调整。