富兰克林邓普顿在8月14日发布的最新策略报告中明确表示，对股票市场保持乐观态度，认为强劲的企业盈利足以抵消地缘政治紧张局势和持续的通胀担忧。该机构指出，近期市场波动已有效重置了科技板块估值，并冷却了此前趋于过热的情绪和仓位指标，为后续进一步上涨创造了更健康的基础。这一立场与本周美联储官员更为谨慎的论调形成鲜明对比，为风险资产提供了重要的多头支撑。
富兰克林邓普顿在报告中详细阐述了其核心配置逻辑。该机构维持对人工智能主题的倾斜，超配美国、日本和新兴市场股票，同时对能源和大宗商品敏感度较高的市场保持更为谨慎的立场。澳大利亚被其列为最不偏好的股票市场，理由是国内增长疲弱、财政政策缺乏支持以及货币政策偏紧。在利率方面，该机构继续偏好国际久期而非美国国债，认为美国以外地区的增长前景较弱，当前市场对加息预期的定价过于激进。对于美联储本身，该机构表达了比同行更为鹰派的观点，认为新任主席凯文·沃什的做法带来了额外的不确定性，并预计美联储最终需要进一步收紧政策。
从传导逻辑来看，富兰克林邓普顿的配置决策反映了对全球增长分化与流动性环境的综合判断。其超配AI相关市场，本质上是押注科技基础设施建设将持续吸引资本流入，从而推动相关股市跑赢对能源价格更敏感的板块。对国际久期的偏好则暗示，在全球增长放缓背景下，非美经济体的加息预期可能被高估，这为固定收益资产提供了相对价值。而对美联储进一步收紧的预期，则意味着美元利率可能维持高位，这对黄金等无息资产构成潜在压力，同时也影响新兴市场的资本流动格局。
【US500】看多。富兰克林邓普顿认为企业盈利是当前市场的主导力量，近期波动已释放估值压力，为指数进一步上行提供空间。AI相关权重股的估值重置被视为积极信号，而非趋势逆转。交易关注点在于科技板块盈利兑现情况以及美联储政策路径对成长股估值的边际影响。
【NDX】强烈看多。该机构明确表示AI交易仍有运行空间，科技估值重置后吸引力增强。超配美国股票的核心逻辑即在于AI敞口，纳斯达克100指数作为AI龙头的集中地，将直接受益于这一主题的持续发酵。关注点在于科技巨头资本开支指引及AI应用端商业化进展。
【USD/JPY】中性偏多。富兰克林邓普顿超配日本股票，认为其与AI供应链深度关联，这将支撑日元资产需求。但该机构同时预期美联储需进一步加息，美日利差可能维持高位，对日元构成压制。交易关注点在于日本央行政策正常化节奏与美联储鹰派预期之间的博弈。
【XAU/USD】谨慎。该机构鹰派的美联储立场与德银的黄金相关框架接近，暗示实际利率可能维持高位，对黄金形成压制。但地缘政治不确定性仍在，黄金作为避险资产的需求并未完全消退。关注点在于美联储实际加息路径与通胀数据演变。
【US10Y】看空。该机构偏好国际久期而非美债，认为美国增长相对强劲且通胀粘性，美联储需进一步收紧，这将推升长端收益率。交易关注点在于沃什主席的政策沟通风格及市场对加息预期的重新定价。