特朗普总统周四签署公告，对进口无人机及零部件实施分级关税，其中军用敏感无人机及关键部件面临100%关税，此举直指中国在全球无人机供应链中的主导地位。该政策被视为将无人机视为国家安全问题的标志性举措，对国防承包商及美国本土无人机制造商构成利好，同时可能引发中国方面的反制信号。
根据白宫公告，关税结构按无人机能力及原产国分级：配备热成像等军用敏感功能的大型无人机及关键部件面临100%从价关税；较小且不具同等国家安全含义的无人机及部件面临25%关税。欧盟、日本、列支敦士登、韩国、瑞士和台湾地区制造的无人机面临15%关税，英国制造的无人机面临10%关税，前提是几乎所有硬件、软件和技术均源自这些国家或美国。该结构将最重的关税负担导向非盟友供应商，主要是主导全球无人机及部件制造的中国，同时为盟友和伙伴国提供实质性较低税率。公告还授权商务部长建立本土化生产计划，支持投资美国新无人机及部件制造产能的企业。此前《华尔街日报》5月报道，政府正与多家无人机公司洽谈资金协议，以提升国内产量并降低成本。军用敏感无人机关税在签署后21天生效，较不敏感部件的关税则在180天后分阶段实施。
从传导逻辑看，这一政策延续了特朗普政府将贸易政策与国家安全捆绑的路径，类似此前对钢铁、铝及半导体行业的处理方式。分级关税结构的设计意图明确：一方面通过100%的高额关税打击中国在军用敏感领域的优势，另一方面以15%和10%的低税率拉拢盟友，构建排华供应链。对市场而言，短期影响集中在国防承包商和拥有美国制造产能的无人机制造商，中期则可能推高全球无人机采购成本，并引发中国在贸易或科技领域的反制措施。
【US500】国防板块或获支撑。关税政策利好国防承包商及本土制造企业，可能提振标普500指数中的工业与国防权重股。但全面贸易摩擦风险升温，市场情绪或受抑制，指数上行空间有限。
【US30】工业股受益明显。道指成分股中卡特彼勒、波音等工业巨头可能因国防订单预期而获得支撑，但关税引发的供应链成本上升可能部分抵消利好。
【US100】科技股分化。无人机制造商及国防科技股可能上涨，但依赖中国供应链的消费电子和半导体企业面临成本压力，纳指内部或现分化。
【WTI】地缘风险溢价回升。关税政策可能加剧中美贸易摩擦，中东局势若同步紧张，原油市场的地缘风险溢价将获得支撑。关注WTI在78美元附近的支撑力度。