新一周Globex电子盘交易在平静中开启，原油价格小幅走高，但整体涨幅有限。市场情绪明显受到周末地缘政治消息的牵制——伊朗再次誓言维持霍尔木兹海峡的封锁，而美国前总统特朗普则公开呼吁美国民众接受高油价现实。这一组合为本周原油市场的交易定下了基调：地缘风险溢价重新抬头，但需求端的疲弱预期仍在压制价格的上涨空间。
周末的要点回顾显示，伊朗方面重申了封锁霍尔木兹海峡的决心，这一全球最重要的石油运输通道若持续受阻，将对原油供应格局产生直接冲击。与此同时，特朗普的表态被市场解读为美国可能不会对高油价采取强力干预措施，这在一定程度上为油价提供了心理支撑。从盘面看，WTI与布伦特原油均录得小幅上涨，但涨幅有限，显示多头在缺乏更多实质性供应中断证据前，仍保持谨慎。黄金期货同样微幅走高，而纳斯达克指数期货（NQ）则表现平稳，市场整体处于等待方向选择的阶段。
从传导逻辑看，霍尔木兹海峡的封锁威胁直接作用于原油的供应端预期。该海峡每日承载约全球三分之一的海运原油贸易，任何实质性的通行受阻都将迅速反映在油价的风险溢价中。然而，当前市场并未出现实际供应中断的确认消息，因此油价的反应更多是情绪层面的定价。另一方面，特朗普关于高油价的表态，暗示美国可能不会通过释放战略储备或施压增产来平抑价格，这消除了部分供给端的政策风险。但需求端的隐忧——尤其是全球制造业疲软与能源消费季节性回落——仍在限制油价的反弹高度。地缘政治与基本面之间的拉锯，预计将成为本周油价波动的主要驱动。
【WTI】短线偏强，但上行空间受制于需求担忧。伊朗封锁霍尔木兹海峡的威胁为油价提供地缘溢价支撑，而特朗普的表态降低了美国政策干预的可能性。关注WTI能否站稳78美元上方，若地缘局势进一步升级，则有望测试80美元关口，反之则可能回落至75美元附近寻求支撑。
【Brent】方向与WTI趋同，但波动幅度或更大。布伦特原油对中东地缘风险更为敏感，伊朗的封锁誓言直接推升其风险溢价。若霍尔木兹海峡出现实质性供应中断，布伦特可能率先突破85美元，反之则维持区间震荡。建议密切关注伊朗方面的后续行动及国际社会的反应。
【XAU/USD】避险属性温和显现。地缘政治不确定性为黄金提供支撑，但美元走势与美债收益率仍是更关键的定价因素。若油价上涨引发通胀预期升温，黄金的抗通胀属性可能得到强化，但若美联储因此推迟降息，则金价上行将受到压制。短线关注2350美元附近的阻力位。
【NQ】影响有限，维持震荡。油价上涨对美股的影响具有两面性：一方面推升能源板块，另一方面加剧通胀担忧。目前NQ反应平淡，显示市场更关注即将公布的经济数据与财报表现。若油价持续大涨引发滞胀担忧，则可能对成长股构成压力。