周一亚洲时段，原油价格在窄幅区间内波动，WTI与布伦特涨跌互现，市场焦点仍集中在停滞的美伊谈判与霍尔木兹海峡的通行状况上。与此同时，日本二季度GDP增速显著低于预期，但日元兑美元却逆势走强至159关口附近，反映出交易员对美联储加息预期的重新定价。今日晚些时候，中国将公布延迟的7月经济数据，市场正密切关注其对大宗商品需求及人民币汇率的影响。
据investingLive汇总，伊朗方面周末维持强硬立场，外交部副部长加里巴巴迪表示，霍尔木兹海峡将保持关闭，直到美国接受其所称的“失败”；外长阿拉格齐则称伊朗尚未决定是否恢复与美国谈判，并为恢复航运设定了条件。伊朗革命卫队政治副手贾瓦尼表示，伊朗迄今的行动属防御性质，但未来可能转向进攻。美国总统特朗普在周五集会上表示，美国人应准备接受更高的汽油价格，并提及最终可能宣布该海峡为美国领土。航运追踪数据显示，上周五没有油轮通过霍尔木兹海峡运输原油。日本经济在4月至6月季度环比增长0.3%，远低于0.5%的预期，年化增长1.1%，同样不及2.0%的预期，资本支出疲弱与消费持平拖累了国内需求。尽管数据疲软，日元兑美元仍连续第二日上涨，升至略低于159的水平，因交易员更关注美联储今年加息预期的推后，而非国内数据。新加坡7月非石油国内出口同比增长24.2%，略低于25%的预期，但连续第四个月保持20%以上增速，人工智能相关电子产品需求抵消了非电子产品出货的疲软。亚太股市在假日淡静交投中涨跌互现，韩国市场休市，投资者正评估60天美伊停火期即将到期带来的不确定性。
从传导逻辑看，当前市场呈现典型的“地缘风险溢价与需求担忧拉锯”格局。伊朗封锁霍尔木兹海峡的威胁本应大幅推升油价，但彭博社指出，所谓“暗船”贸易（使用关闭应答器的油轮）在一定程度上缓解了供应中断的冲击，这解释了为何油价未出现剧烈飙升。与此同时，美国疲弱的零售销售数据与日本GDP不及预期，共同强化了全球经济增长放缓的预期，对原油需求前景构成压制。在外汇市场上，美联储加息预期的降温成为主导美元走势的关键变量，日元与欧元因此获得喘息。中国延迟公布7月经济数据，且人民币中间价设定为6.7873，高于市场预期的6.7382，暗示央行对人民币贬值容忍度有所提升，这为亚洲货币及大宗商品市场增添了新的变量。
【WTI】方向判断：区间震荡，上行受制于需求担忧。伊朗强硬言论提供底部支撑，但“暗船”供应与需求疲弱限制涨幅。关键变量在于霍尔木兹海峡实际通行量及美伊谈判是否重启，若停火期到期后局势升级，WTI有望突破近期区间上沿；反之，若供应持续通过非正规渠道流入，油价可能承压回落。交易关注点：停火期到期时间节点及每周库存数据。
【布伦特】方向判断：跟随WTI区间波动，但地缘溢价略高。布伦特与WTI价差可能因欧洲对中东供应依赖度更高而走阔。伊朗外长关于恢复谈判的条件表述是短期关键催化剂，若出现任何谈判重启迹象，布伦特可能快速回吐地缘溢价。交易关注点：霍尔木兹海峡油轮通行量及欧洲天然气价格联动效应。
【USD/JPY】方向判断：短线偏弱，159为近期支撑。日本GDP数据疲软本应利空日元，但市场焦点完全转向美联储加息预期降温，美元全面走弱推动日元走强。若美元指数继续下行，USD/JPY可能测试158.50甚至更低水平。但需注意，日本央行加息路径因经济数据不佳而复杂化，这限制了日元中期升值空间。交易关注点：美联储官员讲话及美国通胀数据对加息预期的进一步指引。
【美元指数】方向判断：承压下行。上周疲软的美国零售销售数据与美联储加息预期降温形成共振，美元指数跌破关键支撑。若本周公布的美国数据继续走弱，美元指数可能进一步下探。交易关注点：美国新屋开工、初请失业金人数等数据对美元走势的边际影响。
【新加坡NODX】方向判断：维持强劲，但增速略见顶。连续四个月20%以上增长凸显AI电子需求韧性，但24.2%略低于预期，暗示增速可能已接近峰值。该数据对亚太货币及科技股有间接支撑作用。交易关注点：后续月份数据能否维持20%以上增速，以及非电子出口何时企稳。