美元在新一周开局延续上周五的跌势，即便油价仍守在80美元上方、美债收益率保持相对粘性，美元却再度承压。技术图表清晰揭示了当前美元面临的困境，而这一切都与美联储政策预期密切相关。市场正逐步转向押注9月不再加息，这一叙事转变正在重塑主要货币对的走势格局。
上周五，EUR/USD在尝试跌破100日均线未果后，本周初买盘重新焕发活力，汇价已回升至100日均线上方，并正在测试4月至6月下行波段的50.0%斐波那契回撤位1.1586。若买家能守住上述两个关键技术点位，将为未来数日建立更强的上行偏向奠定基础。本周除美联储会议纪要外，交易员鲜有其他干扰因素，除非美伊局势出现重大意外。这为上行提供了技术喘息空间，200日均线目前位于1.1627。与此同时，AUD/USD正回升至两个月新高，买家在过去两周持续尝试摆脱100日均线的压制，今日的走高标志着价格走势"浮出水面"，有望进一步测试0.7200关口。GBP/USD已升至1.3550水平，7月高点1.3558成为焦点，若明确突破该位，将打开通往5月高点1.3600-50区域的道路。
美元承压的核心驱动力来自美联储政策预期的转变。在经历了数周的观望后，交易员正愈发倾向于9月美联储将采取不那么鹰派的立场。上周美国CPI报告公布前，9月加息概率仍近乎抛硬币，但如今市场仅定价约29%的加息概率，71%的概率维持不变。即便放眼年底，交易员已不再完全定价2026年剩余时间内美联储将加息25个基点。下一次完整的25个基点加息被定价至明年1月，截至明年6月仅定价约36个基点的加息幅度。在杰克逊霍尔会议下周召开前，这一叙事可能继续发酵，除非出现其他变数。
【EUR/USD】偏多。汇价重返100日均线上方并测试1.1586斐波那契回撤位，若站稳则有望进一步挑战200日均线1.1627。本周美联储会议纪要前，技术面主导走势，关注1.1586-1.1627区间的突破有效性。
【AUD/USD】偏多。汇价升至两个月新高，成功摆脱100日均线压制后，下一目标指向0.7200关口。商品货币受益于美元走弱及风险情绪回暖，但需留意中国数据发布对澳元的潜在扰动。
【GBP/USD】偏多。汇价逼近1.3558的7月高点，若明确突破将打开通往1.3600-50区域的空间。英镑走势与美元指数高度联动，在美联储转鸽预期下，英镑有望延续反弹。
【USD/JPY】中性偏空。美元整体承压令USD/JPY面临下行压力，但日本经济数据疲软可能限制日元升值幅度。关注美联储政策预期与日本央行政策路径的博弈对汇价的影响。