伯克希尔·哈撒韦在2026年第二季度结束连续14个季度的净卖出，转为净买入约198亿美元股票，同时回购45亿美元自家股份，现金储备从3802亿美元降至3647亿美元。这一资本配置行为的转变，标志着格雷格·阿贝尔领导下的伯克希尔正从极度耐心转向选择性部署，但并非全面转向激进。对美股投资者而言，这是观察大型机构资金流向的重要信号。
根据伯克希尔提交的SEC文件，截至2026年6月30日，公司第二季度买入235亿美元股票，卖出37亿美元，净买入约198亿美元，结束了连续14个季度的净卖出。同时回购45亿美元自家股份。现金及短期持有从3802亿美元降至3647亿美元，降幅约4.1%。最大的公开市场信号是Alphabet：伯克希尔将其持股增加83%，至近1.06亿股，季度末价值约378亿美元，成为第三大上市股票持仓，仅次于苹果和美国运通。此外，达美航空持股增加44%，至约54亿美元。伯克希尔还减持了美国银行等持仓，并清仓了Constellation Brands。文件未指明每笔交易的具体决策者，巴菲特表示Alphabet最初是他的主意，他与阿贝尔继续就资本配置进行磋商。据路透社报道，阿贝尔监管伯克希尔约94%的股票持仓，投资经理Ted Weschler负责其余部分。
此次资本配置转变的传导逻辑在于：伯克希尔同时进行外部买入和自家回购，释放出比单一行动更强的信号——管理层既看到外部市场的选择性机会，也认为自家估值具有吸引力。但现金储备仅下降约4.1%，仍保留约96%的现金，说明这并非从谨慎到激进的全面转变。现金和短期国债仍提供流动性，为保险业务提供支撑，也使阿贝尔在市场下跌或出现大型收购机会时能迅速行动。伯克希尔在14个季度净卖出后转为净买入，可能意味着管理层认为当前市场估值与预期回报之间的平衡比过去几年更具吸引力，但操作仍具选择性，并非对整个市场全面看多。
【BRK.B】中性偏积极。回购45亿美元显示管理层认为股价低于内在价值，但现金储备仍超3600亿美元，说明并未大幅加码。关注后续季度回购节奏及现金储备方向。【Alphabet】长期看多逻辑增强。伯克希尔将其提升至第三大持仓，暗示看好其竞争地位、现金流和AI基础设施机会，但13F文件延迟披露，且买入价格未知，不应简单跟单。【Delta Air Lines】谨慎乐观。持股增加44%至约54亿美元，显示伯克希尔对航空业选择性看好，但需关注油价和出行需求变化。【Bank of America】减持信号明确，反映伯克希尔对银行板块的估值判断趋于谨慎。【S&P 500】伯克希尔的操作并非全面看多，投资者应关注其选择性买入与减持的行业分布，而非简单视为市场风向标。