美国与加拿大之间的贸易谈判在午夜关税截止期限前进入最后冲刺，加拿大元在承压后因一则关税宽限报道而反弹；与此同时，美国总统特朗普否认与伊朗存在任何谈判，并确认海上封锁仍在执行，地缘风险再度升温。美元指数在混合经济数据中维持震荡，美国7月新屋开工大幅不及预期，而进口价格与工业产出则喜忧参半。市场整体情绪谨慎，加元与原油成为波动最大的品种。
具体数据方面：美国7月新屋开工年化降至123.9万户，较6月下降12.4%，同比下滑13.5%；独栋住宅开工同样走低，完工量环比下降9.1%。但建筑许可上升5.0%至144.3万户，暗示未来建筑活动可能企稳。进口价格7月下降0.4%，延续6月0.3%的降幅，燃料进口价格下跌抵消了非燃料价格上涨；出口价格则下降1.3%。同比看，进口价格仍上涨5.9%。工业产出7月增长0.2%，与制造业增速持平，采矿业增长0.2%，公用事业增长0.5%；扣除汽车的制造业增长0.4%，产能利用率从76.2%微升至76.3%。此外，亚特兰大联储GDPNow模型将Q3增长预期从4.31%下调至4.03%。克利夫兰联储调查显示企业预期通胀将缓解、投资将走弱。特朗普表示目前与伊朗没有进行或计划任何谈判，海上封锁全面生效；他声称霍尔木兹海峡已开放且运营，水雷已被清除或引爆，但伊朗仍坚持海峡在条件满足前保持关闭。加拿大方面，美国计划对加拿大进口商品征收50%关税，若无突破或延期，将于8月19日生效。市场对加拿大央行进一步加息的预期有所降低。加元在尾盘因Politico报道特朗普考虑给予加拿大关税宽限而反弹。
市场逻辑主线清晰：美加贸易谈判是短期加元与北美风险偏好的决定性变量。若50%关税落地，加拿大经济将遭受显著冲击，加拿大央行可能被迫暂停加息甚至转向宽松，利空加元；若达成妥协，加元将快速修复。伊朗方面，美伊双方对霍尔木兹海峡状态的表述截然相反，这种深度分歧意味着地缘风险并未消除，油价对任何供应中断消息仍高度敏感。美国经济数据整体偏弱（新屋开工、进口价格、GDPNow下调），但工业产出与产能利用率尚可，数据面未能给美元提供明确方向。
【USD/CAD】双向波动剧烈。关税截止前，加元受消息面主导，50%关税若生效将推动 USD/CAD 快速上行；若获宽限，则回落。关注1.3700-1.3850区间突破方向，加拿大央行政策预期变化是中期关键。
【WTI】地缘溢价回升。美伊谈判无望且海上封锁持续，供应中断风险支撑油价；但特朗普称海峡已开放，限制涨幅。关注霍尔木兹海峡实际通行情况与伊朗后续动作，若冲突升级，WTI 可能冲击更高价位。
【XAU/USD】避险与美元拉锯。美加贸易风险与中东不确定性提供避险买盘，但美元指数企稳限制金价上行。若关税落地引发风险资产抛售，黄金可能获得额外支撑；反之，若贸易达成，金价或回吐涨幅。
【USD/JPY】日元仍受干预预期压制。尽管地缘风险升温，但美日利差与日本央行政策滞后使日元维持弱势。关注160关口附近的干预风险，若美元走强，USD/JPY 可能再度测试高位。
【比特币】加密货币市场独立运行，比特币重回64000美元关键位，但反弹持续性需更多买盘确认。与宏观数据的关联度暂时较低，更多受自身流动性驱动。