国际油价周三亚洲早盘连续第四个交易日走高，布伦特原油升至每桶91美元附近，WTI原油报85美元左右，双双刷新7月24日以来最高收盘水平。市场对霍尔木兹海峡实际通航状态的持续分歧，而非任何单一新升级事件，继续为油价注入风险溢价。华盛顿坚称海峡开放，德黑兰则宣称水道关闭，这一直接矛盾令船东、保险公司与交易商缺乏可操作的明确依据，即便没有新的袭击报道，价格支撑依然稳固。
据外媒报道，布伦特与WTI周三亚洲早盘均小幅走高，延续四日连涨态势。周二收盘时，两合约均创下7月24日以来最高结算价，美伊和平希望持续消退。特朗普总统周二表示与伊朗没有进行任何谈判，并重申霍尔木兹海峡保持开放，这与伊朗关于该水道已关闭的立场形成直接对立。两国间临时停火协议已于周一到期，一位伊朗高级官员向路透表示，鉴于外交僵局持续，伊朗正转向更强硬姿态，但周二双方均无新袭击报告。伊拉克内阁批准了一项自9月1日起为期三个月的机制，通过国际和本地公司及多个出口渠道出口原油，部分目的即为规避海峡风险。此外，据行业高管、油轮追踪机构和船舶经纪商透露，两家中国主要航运公司已完全停止派遣油轮通过霍尔木兹海峡和曼德海峡，转而从海湾以外地点装载货物。
当前市场定价的核心矛盾在于：地缘政治声明与实际物理通航状态之间的信息真空。停火协议到期后无明确外交路径，双方表态均缺乏可验证的实地证据，这迫使实物市场参与者采取主动规避策略而非被动等待。伊拉克出口多元化与中国航运公司改道，标志着市场正从短期事件定价转向结构性调整定价，这一转变本身即构成持续的价格支撑。历史经验表明，当主要航运通道的通航状态存在根本性不确定时，即使没有实际袭击，风险溢价也会长期存在，直至某一方提供超越口头声明的实质性证据。
【布伦特】方向偏多，四连涨后逼近91美元关口。传导路径为地缘不确定性→航运保险与运费上升→现货升水扩大。关键变量在于霍尔木兹实际通航状态能否被第三方验证，若出现实质性封锁证据，布伦特或快速测试更高价位；反之若外交渠道意外重启，则存在快速回撤风险。交易关注点：停火协议到期后的任何新谈判信号。
【WTI】方向跟随布伦特偏强，85美元附近获得支撑。美湾原油出口对霍尔木兹依赖度较低，但全球油轮运力紧张与运费上涨仍会传导至WTI价格。关键变量为美国战略石油储备政策与页岩油产量对高油价的响应速度。交易关注点：EIA库存数据与美元指数联动。
【XAU/USD】地缘风险溢价与油价上涨形成共振，黄金作为避险资产获得额外买盘支撑。若油价持续上行推升通胀预期，实际利率可能受压，进一步利好金价。交易关注点：美联储对油价冲击的通胀回应表态。