美国总统特朗普宣布对伊朗实施“有史以来最严厉的经济行动”，同时有未经证实的报告称霍尔木兹海峡一艘船只起火。美国军方被曝已秘密运营霍尔木兹南部航道数周，每日输送近1000万桶原油。地缘风险与美债回购引发的美元走弱交织，原油与黄金双双维持高位，亚洲股市则因流动性宽松预期普遍上涨。
特朗普将此次行动描述为“针对任何国家实施过的最具毁灭性的经济行动”，并警告任何帮助伊朗规避制裁的国家将面临严厉金融处罚。此前，Axios报道称美国军方已在霍尔木兹海峡南部靠近阿曼的水域秘密运营一条航运走廊数周，每晚有15至20艘油轮通过，每日出口量接近1000万桶，约为战前水平的一半，部分夜晚甚至高达1500至2000万桶。该行动包括护送装载完毕的出港油轮，以及引导空船进入海湾装载原油。与此同时，有未经证实的报告称霍尔木兹海峡一艘船只起火，据信位于伊朗航线而非美国运营的阿曼航线，袭击方与攻击类型尚不明确。原油价格在报告发布后仍稳定在近期高位附近。另一主导市场的主线是美国财政部扩大长期国债回购，此举缓解了债市抛售压力，美元大幅走低，黄金跳涨。在此背景下，亚洲股市普遍上扬：日经225指数开盘上涨461点，涨幅0.7%，午盘扩大至约1%；东证指数上涨0.9%；韩国KOSPI指数开盘上涨3%，随后扩大至约5.5%，触发交易所侧车暂停机制；中国内地股市方面，上证指数开盘上涨0.33%，深证成指上涨1.03%，创业板指数上涨1.27%。中国人民银行连续第十五个月维持基准贷款利率不变，一年期LPR为3.00%，五年期为3.50%，符合预期。人民币中间价设定为6.7808，较市场预估弱612个基点，为2月27日以来最大偏弱幅度，显示央行意在放缓人民币升值步伐。日本7月出口同比增长23.2%，远超预期的19.9%，为连续第五个月加速增长，创2022年10月以来最快增速，其中半导体设备出口受AI需求推动飙升49.1%；进口增长27.8%，同样高于预期，创2022年11月以来最高水平。日本当月贸易逆差为6345亿日元。澳大利亚7月就业人数意外下降，失业率升至4.5%，高于预期的4.4%，创近四年新高。
地缘与流动性双主线并行：特朗普对伊制裁升级直接威胁霍尔木兹海峡这一全球最关键的石油运输通道，供应中断风险支撑油价；而美债回购引发的美元走弱则从金融条件角度利好黄金、股市等风险资产。两条线索相互强化——地缘风险推升通胀预期，宽松预期又进一步削弱货币购买力，共同指向稀缺资产与大宗商品。亚洲市场方面，中国央行维持利率不变并引导人民币汇率温和回调，显示政策重心偏向财政发力而非货币宽松，为市场提供稳定预期。
【WTI】方向偏多。霍尔木兹海峡地缘风险溢价持续存在，美国秘密航道仅能部分对冲供应中断影响。特朗普对伊制裁升级可能进一步收紧供应，油价在近期高位附近获得支撑。关注制裁执行细节及霍尔木兹航运实际通行情况，若冲突升级，油价存在进一步上行风险。
【XAU/USD】方向偏多。美元走弱与地缘避险需求共振，黄金在美债回购消息后大涨，避险属性与货币贬值对冲功能同时发挥。实际利率预期下行降低持有成本，央行购金趋势亦提供结构性支撑。短期关注金价能否延续涨势，地缘风险若缓和可能引发部分获利回吐。
【USD/CNY】方向中性。中间价设定大幅弱于市场预估，释放央行放缓人民币升值节奏的明确信号。人民币此前升至三年多高位，政策层倾向于维持汇率双向波动。LPR连续十五个月不变，显示货币政策保持定力，财政政策或成为后续稳增长的主要抓手。关注中间价设定与即期汇率价差变化。
【NIKKEI】方向偏多。AI驱动的半导体设备出口激增为日本经济提供强劲支撑，日经指数在流动性宽松预期下走高。日元走强可能对出口企业盈利形成一定压制，但科技板块的强势表现足以抵消。关注日元汇率进一步升值对指数上行的制约。
【KOSPI】方向偏多。指数大涨触发侧车机制，显示市场情绪高涨。全球科技股反弹与美元走弱共同利好韩国出口导向型经济，半导体板块领涨。需警惕短期涨幅过大后的技术性回调风险。
【HSI】方向偏多。内地股市开盘上涨为港股提供正面情绪，中国央行维持宽松流动性环境。人民币汇率温和回调有利于出口竞争力，财政政策预期升温可能提振市场风险偏好。关注内地稳增长政策落地节奏对港股盈利预期的支撑。