黄金本周再度成为市场焦点，得益于美国财政部周三宣布扩大长期债券回购的举措，美元走弱与美债收益率受抑这两大黄金利好因素重新回归。尽管近几个交易日美债收益率有所反弹，但金价依然保持坚挺，目前上涨0.6%至4544美元/盎司，有望连续第三周收涨。这一周线连涨态势为3月以来首次，技术面动能正在逐步积聚，而200日均线所在的4514美元成为多头能否进一步打开上行空间的关键分水岭。
据原文数据，金价当前报4544美元，日内上涨0.6%，正试图在周末前稳固站上4500美元关口。更为关键的是，多头需要关注能否有效突破并收于200日均线（4514美元）上方。若站稳该位置，黄金的动量偏向将转为更为看多；反之，则上行仍需更多动能推动，才能进一步挑战4600美元。贝森特明确表示"收益率未反映基本面"，并暗示可能采取进一步行动，这为市场提供了一个明确的政策底部信号。
从传导逻辑看，"贝森特看跌期权"的实质是为债券市场提供隐性保护，限制收益率过快上行，进而对美元强势形成软性压制。这一政策组合拳与去年以来美元贬值叙事一脉相承，成为推动金价持续走高的核心宏观驱动力。值得注意的是，尽管短期涨幅可能有限，但最新进展已重新点燃黄金多头的兴趣。只要通胀压力不迫使美联储在近期加息，黄金多头就有理由继续依托"贝森特看跌期权"持仓。从中长期视角看，若美伊紧张局势有所缓和，金价重返5000美元的进程可能加速。
【XAU/USD】方向偏多。金价站稳4544美元，200日均线4514美元为短期多空分界。突破4600美元将打开进一步上行空间，回调则关注4500整数关口支撑。
【US10Y】方向中性。10年期收益率在4.704%附近震荡，贝森特的政策信号限制了上行空间，但基本面因素仍构成上行压力。关注后续回购操作的实际规模。
【DXY】方向偏空。"贝森特看跌期权"对美元形成软性上限，美元贬值叙事再度强化。若收益率受控，美元指数可能延续弱势格局。
【WTI】方向中性。美伊局势若缓和可能压制油价，但黄金的避险属性与原油的供需逻辑存在差异。关注中东地缘风险溢价的变化。