周五（8月21日）北美交易时段，特朗普政府宣布取消进口牛肉26.4%的配额关税，并允许未来90天额外进口30万吨碎牛肉，以平抑美国国内高涨的牛肉价格。这一政策转向不仅影响农产品贸易，更通过通胀预期与美元走势间接作用于大宗商品市场。黄金当日大涨1.86%至4602.66美元，美元指数周线承压，WTI原油则受风险偏好回升支撑。
特朗普表示，取消关税后进口牛肉将帮助美国牛肉价格下降约25%。目前美国85/15混合碎牛肉零售价已涨至约每磅10美元，远超整体食品通胀水平。美国国内牛群因干旱、饲料与能源成本上升、劳动力约束等因素持续收缩，重建牛群需数年时间，短期内只能依赖进口弥补缺口。巴西作为全球最大牛肉出口国，总统卢拉与特朗普通话后，市场预期巴西将成为主要受益方。除牛肉关税外，当日经济数据亦值得关注：加拿大6月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.4%，5月数据上修至+1.1%；扣除汽车后销售增长0.5%，销售数量增长1.5%，核心零售连续第二个月增长1.2%。标普全球8月制造业PMI为53.2，略低于预期的53.9，但服务业PMI跳升至56.8，远超预期的54.0，综合PMI升至56.0。贝克休斯钻井平台数减少5台至588台。欧盟8月消费者信心指数为-15.5，好于预期的-16.3。
从传导逻辑看，特朗普取消牛肉关税本质上是承认关税推升了进口商品价格，这为市场理解当前通胀粘性提供了新视角。关税减免有助于压低食品通胀预期，理论上缓解美联储加息压力，但美国财政部扩大长端回购与财政赤字扩张又构成再通胀力量。多空交织下，美元指数周线收跌，商品货币受益最大。澳元、纽元、加元对美元分别上涨0.82%、0.52%和0.18%，黄金则因美元走弱与实际利率预期下行而获得强劲买盘。WTI原油在风险偏好回升与美元走弱双重支撑下维持强势，尽管贝克休斯钻井数下降暗示供给端仍有约束。
【WTI】原油受美元走弱与风险偏好回升支撑，贝克休斯钻井数减少5台至588台，暗示美国页岩油增产动能有限。关注70美元关口支撑，若突破73美元则打开上行空间。
【XAU/USD】黄金周涨1.86%至4602.66美元，突破200日均线后加速。关税减免压低通胀预期，但财政部回购扩大又支撑金价。短线关注4600美元得失，回调支撑看4550美元。
【USD/CAD】加元周涨0.18%，加拿大零售数据强劲且油价走强提供支撑。美元兑加元关注1.35关口，若跌破则下看1.34。
【AUD/USD】澳元周涨0.82%，为表现最佳的主要货币。中国稳增长预期与大宗商品价格回升共同支撑澳元，关注0.68关口突破情况。
【NZD/USD】纽元周涨0.52%，跟随澳元走强。新西兰联储政策路径与澳洲相似，关注0.62关口压力。
【BTC/USD】比特币周涨25%至78640美元，为2023年3月以来最佳周度表现，单日再涨7.76%。美元走弱与流动性宽松预期是主要驱动，但波动风险较高。