英国海上贸易行动办公室（UKMTO）最新报告显示，过去48小时内霍尔木兹海峡商业航运通行量持续减少，双向通行船只数量均为个位数；同时红海和曼德海峡商业交通量也因胡塞武装海上封锁而持续下降。这一动态直接推升中东原油运输风险溢价，WTI 与布伦特原油在亚洲早盘获得地缘支撑，市场关注供应中断风险对油价的进一步催化。
UKMTO 报告指出，霍尔木兹海峡航运活动受到压制，双向通行船只数量均为个位数。尽管未发现任何已确认的袭击或干扰事件，但伊朗的袭击威胁和骚扰活动持续存在，包括无人机飞越、针对商船的定向监视以及偶尔的甚高频无线电呼叫。UKMTO 称，这些行动“继续表明伊朗有意在关键航运通道沿线维持存在，并持续向过境船只施加压力”。与此同时，在胡塞武装于7月20日对沙特阿拉伯实施海上封锁后，红海和曼德海峡的商业交通量也“持续减少”。
从传导逻辑看，霍尔木兹海峡是全球最重要的原油运输通道，约占全球海运原油贸易的三分之一；曼德海峡则是连接红海与亚丁湾的关键节点。通行量下降意味着船东与租家对安全风险的规避行为加剧，即使尚未发生实际袭击，保险费率上升、绕行成本增加以及船期延误都会在边际上收紧原油供应。历史类比显示，2024年红海危机期间，曼德海峡通行量下降曾推动布伦特原油阶段性上行。当前伊朗骚扰行为与胡塞武装封锁叠加，形成双重供给风险，市场对中东局势的敏感度显著上升。
【WTI】WTI 原油受霍尔木兹海峡通行量下降直接提振，地缘风险溢价有望延续。若通行量进一步下滑或出现实际干扰事件，油价可能测试更高阻力位；反之若局势缓和，则可能回吐部分涨幅。关注美国库存数据与中东后续动态。
【Brent】布伦特原油同样受益于中东航运风险，且其对中东供应变化的敏感度高于 WTI。曼德海峡通行量持续减少，叠加胡塞武装封锁沙特，布伦特短期走势偏强。关注欧洲与亚洲炼厂采购节奏对现货升贴水的影响。
【XAU/USD】黄金作为避险资产，在中东地缘风险升温时获得买盘支撑。若原油价格因供应中断大幅上行，通胀预期抬升可能进一步利好黄金；但美元走强则构成压制。关注地缘局势与美联储政策预期的交互影响。