美加贸易谈判在周末骤然破裂，美国随即对约200亿美元加拿大商品加征50%关税，加元兑美元全面走低。USD/CAD周一跳空高开，自1.3750关键支撑区域强势反弹，市场正重新定价两国贸易前景，汇价短期目标直指1.3920阻力区。与此同时，美国财政部扩大长债回购规模带来的流动性宽松效应，仍在持续压制美元整体表现，但加元因自身贸易冲击而表现更为疲弱。
美国财政部上周宣布，将至少加倍其针对较长期国债的流动性支持回购操作规模，单次操作最大购买额从20亿美元提高至至少40亿美元。财长贝森特表示，此举部分是为了向市场传递信号——收益率并未反映基本面，并补充称根据情况回购规模可能超过40亿美元。该干预措施产生了类似量化宽松的效果，压低了长期收益率并放宽了金融条件，尽管技术上并非QE，但美元因此全面走软。加拿大方面，周三谈判延期带来的乐观情绪曾推动加元走强，USD/CAD一度跌入1.3750关键支撑区，但周末谈判破裂后，美国对约200亿美元加拿大商品征收50%关税，加拿大总理卡尼誓言自9月8日起进行"对等"报复。延迟的报复行动或为后续谈判保留空间，但市场正在重新定价这一结果。
从传导链条看，美国财政部回购操作直接压低了长端收益率，削弱了美元的息差优势，资金流向贵金属、比特币等"贬值交易"资产。而美加贸易冲突升级则通过两条路径影响加元：一是关税直接冲击加拿大出口部门盈利预期，二是报复性关税威胁增加经济下行风险，促使市场提前定价加拿大央行更宽松的货币政策路径。两者叠加，使得加元成为当前G10货币中表现最弱的币种之一。本周焦点将转向美联储主席沃什在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，若其未对金融条件宽松表达反对，美元贬值交易将进一步延续。
【USD/CAD】短线偏多。日线图上，价格自1.3750支撑区反弹，周一跳空高开确认多头动能，自然目标为1.3920阻力区。4小时图下降趋势线构成关键分水岭，突破则打开上行空间，跌破1.3750则看新低。交易者关注1.3920附近的反应，若受阻回落则可能形成区间震荡。
【XAU/USD】中期看涨。美国财政部回购操作压低实际利率，黄金作为零息资产吸引力上升。若沃什在杰克逊霍尔未对宽松金融条件表达担忧，"贬值交易"逻辑将延续，金价有望进一步上行。关注美联储表态对实际利率路径的指引。
【USD/JPY】美元偏弱。美债收益率下行直接压缩美日利差，日元获得支撑。但若沃什意外放鹰，美元可能快速反弹，USD/JPY存在双向波动风险。关注杰克逊霍尔讲话前后的仓位调整。