美国证券交易委员会（SEC）已向美国银行、花旗、高盛和摩根大通发出传票，调查AI对冲基金Situational Awareness的近乎崩溃事件。该基金在7月份因重仓美光（Micron）和SanDisk而遭遇巨额亏损，约三分之二的组合价值被抹去。这一事件不仅暴露了高杠杆集中持仓的风险，也引发了监管机构对华尔街主要经纪商杠杆披露和交易行为的关注。对美股市场而言，该事件可能加剧AI相关芯片股的波动性，并促使监管层加强对对冲基金杠杆操作的审查。
据《纽约时报》报道，SEC的传票要求上述四家银行提供该基金交易时间及与贷款人关于借入资金（即杠杆）的沟通细节，并要求银行保存相关记录。Situational Awareness由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner于2024年创立，管理资产规模超过300亿美元，并借入数百亿美元以放大对AI相关芯片股的押注，自成立至2026年6月回报率超过1000%。然而，该基金在6月底持有SanDisk约57亿美元和Micron约56亿美元的股份，合计占其美国投资组合的56%以上。7月份，SanDisk下跌近47%，Micron下跌约29%，触发追加保证金通知，迫使该基金以约10%的折扣将其公开股票组合紧急出售给Citadel。Citadel创始人Ken Griffin在给客户的信中表示，该公司已在三周内通过超过100笔大宗交易（总额超40亿美元）减持了所收购组合80%以上的风险，并称只有Citadel才能在如此规模和时间内提供解决方案。此次收购帮助Citadel旗舰多策略基金实现了自2022年以来最佳月度表现。Situational Awareness表示正全力配合监管调查，且未被指控有任何不当行为。该基金仍持有Anthropic的股份，后者正考虑以高达2万亿美元的估值上市。
从传导逻辑看，该事件揭示了高杠杆、集中持仓策略在市场回调时的脆弱性。当基金被迫平仓时，大规模抛售会进一步压低股价，形成负反馈循环。Citadel的快速介入虽然吸收了部分风险，但并未消除风险，而是将其重新分配至其他市场参与者。监管机构的介入可能促使华尔街银行收紧对冲基金的杠杆融资条件，进而影响整个市场的流动性和风险偏好。此外，该事件对AI芯片股的影响尤为显著，美光和SanDisk作为AI基础设施的关键供应商，其股价波动可能引发对AI行业估值泡沫的担忧。Anthropic的IPO估值叙事也可能因该基金的持股而受到额外关注。
【美光】短期承压，但基本面受AI需求支撑。该基金爆仓事件引发的抛售压力已部分释放，但监管调查可能延长市场对其波动性的关注。交易者应关注后续财报及AI存储需求数据。
【SanDisk】受创最重，7月跌幅近47%。事件后股价修复需依赖基本面改善和市场信心重建。监管调查可能进一步影响其机构持仓结构，短期波动风险仍高。
【Citadel】作为风险承接方，其快速减持策略展现了顶级机构的流动性管理能力。该事件或提升市场对Citadel风险管理能力的认可，但其旗舰基金的高收益是否可持续仍需观察。
【Anthropic】该基金持有的Anthropic股份成为其潜在翻身筹码。若Anthropic以2万亿美元估值上市，将显著改善该基金财务状况，但监管调查可能对IPO进程产生间接影响。
【标普500】该事件对大盘指数影响有限，但可能加剧科技板块内部的分化。监管加强对杠杆的审查，或对依赖融资交易的策略构成压力，进而影响市场整体波动率。
【纳斯达克】AI芯片股的高波动性可能拖累指数表现。该事件提醒投资者关注集中持仓和杠杆风险，短期内或抑制对高估值科技股的追涨情绪。