美国财政部长贝森特在昨日备受瞩目的新闻发布会上，并未如市场预期般宣布对伊朗贸易伙伴及金融机构实施所谓二级制裁，而是发出最后警告。这一结果显著低于此前被冠以“经济D-Day”的激进预期，但贝森特同时宣布对更多实体、个人及船只实施制裁。消息公布后，美元指数短线承压，USD/JPY与XAU/USD波动加剧，WTI原油的地缘溢价有所回吐。
贝森特在发布会上明确表示，暂不启动针对伊朗贸易伙伴的二级制裁，转而以最后警告作为施压手段。他同时披露了新一轮制裁清单，涉及更多实体、个人及船只，但整体力度远低于市场此前预期的“经济D-Day”级别。该表态被市场解读为美国在伊朗问题上的政策留有余地，旨在通过威慑而非全面切断的方式推进外交目标。此前，市场曾押注美国将对伊朗石油出口实施更严厉的封锁，进而推高油价与避险资产价格。
从传导逻辑看，贝森特的温和表态直接削弱了地缘风险溢价。美元作为避险货币，在制裁预期降温后出现回落，而USD/JPY则因美日利差预期变化而波动。黄金方面，XAU/USD在风险偏好回升与美元走弱的拉锯中寻找方向。原油市场则因伊朗供应中断风险下降而承压，WTI短线回吐部分涨幅。历史类比显示，2024年类似政策窗口期，市场往往在预期与现实的落差中剧烈重定价，本次亦不例外。后续焦点转向伊朗的回应姿态及美国是否会升级制裁措辞。
【USD/JPY】方向偏空。贝森特未祭出二级制裁，削弱了美元的避险买盘，日元获得喘息。关注美日利差收窄预期是否延续，以及日本央行政策信号对汇率的边际影响。交易上留意160关口附近的支撑测试。
【XAU/USD】方向中性偏多。美元走弱对金价形成支撑，但风险偏好回升压制避险需求。关注地缘消息的进一步演变，以及美国实际利率对金价的牵引。短线建议区间操作，等待方向突破。
【WTI】方向偏空。制裁力度不及预期，伊朗供应中断风险溢价快速消退。关注后续美国是否追加制裁，以及OPEC+产量政策对供需平衡的补充影响。交易上警惕油价在消息落地后的惯性下探。
【EUR/USD】方向偏多。美元走弱为欧元提供上行动能，但欧洲经济基本面仍构成约束。关注欧美央行政策路径差异对汇率的引导。
【美元指数】方向偏空。政策不及预期引发多头获利了结，关注后续美国经济数据对降息预期的修正。