亚洲交易时段午后，黄金价格自日内高位回落，主要受美元指数走强及美债收益率上行双重压制。机构指出，市场资金正将注意力转向即将召开的杰克逊霍尔全球央行研讨会，在政策前瞻性指引有限的背景下，任何来自政策制定者的信号都可能引发贵金属市场的新一轮波动。
DHF Capital S.A.首席执行官兼资产管理人Bas Kooijman表示，由于美元走强以及美债收益率上升，黄金价格在亚洲午后交易时段回落。投资者正将注意力转向杰克逊霍尔研讨会。在前瞻性指引仍然有限之际，政策制定者释放的任何信号都可能推动市场走势。该机构观点反映了当前贵金属市场处于多空因素交织的敏感阶段——美元与美债收益率作为黄金定价的核心反向变量，其短期走势直接主导金价波动方向。
从传导逻辑看，黄金作为无息资产，其持有成本与美债实际收益率高度负相关。当美债收益率上行时，持有黄金的机会成本上升，资金倾向于从贵金属流向固定收益资产；同时美元走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更为昂贵，进一步抑制实物买需。杰克逊霍尔研讨会历来是全球央行释放货币政策信号的重要窗口，若会议传递鹰派立场，美债收益率可能继续上行，金价将面临进一步回调压力；反之，若释放鸽派信号，则可能触发黄金的避险与抗通胀买盘回归。当前市场处于事件驱动前的观望状态，波动率或有所收敛。
【XAU/USD】短线偏空，美元与美债收益率双强压制金价。技术面上方关注2400美元/盎司整数关口阻力，下方支撑看至2360美元附近。杰克逊霍尔会议前建议以区间思路对待，突破方向需等待政策信号明朗。
【美元指数】美元走强是压制金价的核心因素之一。若杰克逊霍尔会议释放紧缩信号，美元指数有望进一步上探105.50区域；反之则可能回落至104下方，届时黄金压力将有所缓解。
【美国10年期国债】收益率上行直接推升黄金持有成本。当前10年期美债收益率若站稳4.2%上方，金价中期承压格局难改；关注会议后收益率曲线形态变化对实际利率的传导。
【USD/JPY】美元走强背景下，USD/JPY联动走高，日元疲软间接强化美元指数强势，对金价形成间接利空。若美日利差继续走阔，该货币对或测试160关口，需关注日本当局干预风险对美元指数的反向扰动。