上海市人民政府正式印发《上海市加快国际贸易中心建设“十五五”规划》，明确提出扩大铜、铝等重点金属品类交易规模，并加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列。此举标志着上海在提升大宗商品国际定价权方面迈出实质性一步，对国内有色金属期货市场及相关产业链企业的风险管理工具选择将产生直接而深远的影响。
规划文件显示，上海将加快大宗交易品类拓展，重点扩大铜、铝等传统金属的交易规模，同时针对新能源产业需求，加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列。在新能源品种服务体系方面，规划支持临港新片区建设氢基绿色能源交易平台，进一步完善新能源相关大宗商品的交易基础设施。此外，规划强调提升大宗商品国际化水平，支持钢铁等传统品种开拓国际市场，并明确巩固“上海铜”“上海油”“上海胶”等品种的定价基准地位。在对外开放层面，上海将推动更多期货期权品种直接向境外交易者开放，加快推出以人民币计价的国际化新品种。
从政策传导逻辑看，该规划的核心在于强化上海作为全球大宗商品定价中心的功能定位。铜、铝期货的扩容将直接提升市场流动性与持仓深度，吸引更多境内外产业客户与金融机构参与，从而巩固“上海铜”价格基准的权威性。锂、钴、镍期货品种的健全则顺应了全球能源转型与新能源汽车产业爆发的结构性趋势，为上游矿企、中游材料商及下游电池制造商提供更精准的对冲工具。人民币计价新品种的推出，将进一步推动人民币在大宗商品贸易结算中的使用，与上海国际金融中心建设形成协同效应。值得注意的是，氢基绿色能源交易平台的规划，预示着上海在碳中和大背景下的前瞻性布局，有望为未来绿色氢能现货与期货市场奠定制度基础。
【铜】方向偏多。政策明确扩大交易规模，将增强沪铜市场的价格发现功能与套保容量，吸引产业资金持续流入。关注“上海铜”定价基准地位的巩固进程，以及境外交易者参与度提升带来的流动性溢价。 【铝】方向偏多。作为传统重点金属，铝交易规模扩大将提升市场深度，有助于平滑价格波动。在新能源与轻量化需求支撑下，沪铝期货的国际化进程值得关注。 【锂】方向中性偏多。期货品种序列加快健全，意味着锂期货上市或已进入倒计时。对锂电产业链而言，新的风险管理工具将改善定价透明度，但短期仍需关注现货市场供需格局的演变。 【钴】方向中性。钴期货品种的健全将填补现有风险管理空白，但钴市场规模相对较小，流动性培育需要时间，初期波动可能较大。 【镍】方向中性偏多。镍期货序列的完善将强化上海在全球镍定价中的话语权，尤其是不锈钢与新能源电池用镍的双重需求结构下，品种细化值得期待。 【上海铜】方向偏多。作为“上海铜”定价基准的载体，沪铜期货的国际化与规模化将直接提升该价格基准在全球贸易合同中的引用频率，巩固其与LME铜价的竞争地位。