当地时间8月25日，伊朗方面释放出通过第三方渠道向美国传递霍尔木兹海峡谈判条件的信号。这一外交动作直接关联全球最重要的原油运输咽喉，对WTI与布伦特原油的风险溢价构成即时支撑，市场将密切关注美方对巴基斯坦转达内容的回应节奏。
据央视新闻报道，一名接近伊朗谈判团队的消息人士25日表示，伊方希望通过巴基斯坦向美方明确转达有关霍尔木兹海峡的立场和谈判条件。消息人士透露，伊朗方面24日与到访的巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔会晤时，已向巴方明确阐述相关立场。伊方提出的条件包括美国遵守伊斯兰堡谅解备忘录并履行相关条款，其中第五条涉及伊朗对霍尔木兹海峡管理安排的内容。消息人士称，巴方正寻求将上述条件转达给美国。
此次外交接触的传导链条清晰：霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的石油海运量，任何涉及该水域管理权与通行规则的谈判动向，都会直接改变原油市场的风险定价模型。伊朗选择通过巴基斯坦而非直接对话，既保留了外交回旋空间，也暗示谈判进程可能进入实质性博弈阶段。从历史经验看，2019年霍尔木兹海峡附近油轮遇袭事件曾推动布伦特原油单周上涨逾4%，当前类似的地缘敏感度正在重新积聚。
【WTI】方向偏多，但上行高度取决于美方回应速度。伊朗借巴基斯坦传话的举动降低了短期军事冲突概率，却抬高了谈判破裂时的尾部风险。交易关注WTI能否站稳关键整数关口，若美方表态积极，地缘溢价可能快速回吐；若久拖不决，则油价将维持高位震荡。
【布伦特】与WTI联动走强，且受欧洲能源需求预期支撑，布伦特-美油价差可能小幅扩大。伊朗条件中第五条涉及海峡管理安排，直接对应布伦特定价体系中的中东供应变量。关注巴基斯坦转达后美方是否在公开声明中提及伊斯兰堡谅解备忘录，这将决定布伦特风险溢价的持续性。
【XAU/USD】地缘不确定性升温对黄金构成间接支撑。伊朗与美方谈判若陷入僵局，避险资金可能回流贵金属；若谈判顺利推进，黄金将更多回归美元实际利率定价逻辑。当前阶段黄金与原油的联动性增强，交易者可关注地缘消息密集发布窗口的短线对冲机会。