阿曼与伊朗外长于2026年8月25日讨论了一个分阶段框架，旨在为恢复霍尔木兹海峡安全航行提供切实可行的基础。该框架的提出标志着地缘外交出现实质性进展，对原油市场而言，意味着此前计入的供应中断风险正在被重新定价，WTI与布伦特短期面临下行压力。
联合声明显示，阿曼外交大臣布赛迪在对伊朗进行工作访问期间，与伊朗外长阿拉格齐举行了建设性磋商。双方重点讨论在维护各自主权和主权权利的同时，恢复通过霍尔木兹海峡的安全航行。鉴于近期战争及其灾难性后果导致海峡当前局势发生变化，两国外长讨论了一个分阶段实施的框架，该框架可以为推动局势向前发展提供切实可行、能够落地的基础。拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条临时联合海上通道，并同意实施一项联合清除海峡水雷的项目。双方将继续开展技术层面的讨论，以期就建立永久性海上通道、海峡未来的管理方式，以及交通管理信息交换和相关海事与安全服务提供机制达成一致。在此方面，双方强调有必要与波斯湾沿岸国家举行联合对话，同时强调必须遵守适用的国际法，并尊重沿岸国家的主权权利。
从市场传导链条看，霍尔木兹海峡的通行安全直接关联全球原油供应链的稳定性。此前地缘冲突导致海峡局势恶化时，市场迅速计入断供风险，推动油价上行。如今分阶段框架的提出，为恢复通行提供了外交与技术层面的解决路径，降低了极端情景的发生概率。原油期货的风险溢价因此面临压缩，近月合约价格可能向基本面回归。同时，避险资产如黄金与日元在地缘降温背景下，可能遭遇资金流出。但需注意，该框架仍处于早期阶段，技术层面的水雷清除与永久性通道建设尚需时日，且波斯湾沿岸国家的联合对话尚未展开，实际落地效果仍需观察。
【WTI】短期偏空。分阶段框架降低了供应中断的极端风险，WTI可能回吐部分地缘溢价。关键变量在于波斯湾沿岸国家是否参与联合对话及水雷清除进度。交易关注点：关注美国库存数据与中东地缘消息的边际变化。
【布伦特】方向与WTI一致，但弹性更大。布伦特对霍尔木兹海峡局势的定价更为敏感，若框架推进顺利，布伦特下行空间可能大于WTI。交易关注点：留意布伦特与WTI价差变化及欧洲天然气联动影响。
【XAU/USD】短期承压。地缘风险降温削弱黄金避险需求，金价可能回落。但若后续磋商出现波折，避险买盘将迅速回流。交易关注点：关注美元指数与美债收益率走势，金价在关键均线附近的表现。