霍尔木兹海峡中央航道正式恢复通行，美国海军宣布已清除全部水雷，这一关键地缘风险缓释信号直接压制原油风险溢价，WTI与布伦特原油短线承压。此前因航道受阻而累积的供应中断担忧，正随着油轮通行效率恢复而逐步消退，市场焦点转向实际物流恢复速度与后续护航安排。
据Axios报道，美国海军已清理霍尔木兹海峡主要航道，即位于伊朗与阿曼之间的交通分隔航道（TSS），允许更多油轮通行。据美国官员透露，过去几个月，美国海军水下无人机对区域进行系统扫描，发现超过100个疑似水雷物体，随后美国军方与私营公司合作清除或引爆水雷。过去30天内，已有超过500艘船只通过海峡南部航道进出，仅约2%遭到伊朗无人机或导弹袭击。特朗普表示，任何重新布雷的船只或舰艇都将被“立即且系统性摧毁”。美国官员称，随着主要航道恢复通行，船只可在美国保护下双向通过霍尔木兹海峡，推动更多石油进入全球市场。
从传导链条看，霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的海运石油贸易量，其通航状态直接决定原油供应端的边际弹性。此次水雷清除与主航道复通，意味着前期因地缘冲突而被迫绕行或延迟的油轮运力将逐步释放，供应中断预期显著降温。历史上，类似地缘风险消退阶段，原油价格往往出现3%-5%的阶段性回调，但考虑到美国官方仍保留对重新布雷行为的军事威慑，风险溢价不会完全归零，市场将维持“高波动、低中枢”的再定价过程。
【WTI】方向偏空，主航道复通直接削弱供应中断溢价，前期因霍尔木兹风险建立的多头仓位面临平仓压力。关键变量在于后续通过海峡的实际船流量能否持续维持高位，若日均通行量稳定在500艘以上，WTI将进一步向下寻找支撑。交易关注点：美国原油库存数据及中东后续军事动态。
【布伦特原油】方向同步承压，但跌幅或小于WTI，因布伦特定价更侧重全球海运基准，需消化更多非美地区的供需平衡变化。传导路径上，海峡复通利好欧洲与亚洲炼厂采购，但需警惕伊朗方面对TSS航道重新干扰的尾部风险。交易关注点：布伦特-WTI价差变化及亚洲买家现货采购节奏。
【原油】整体维持区间震荡偏弱格局，地缘溢价退潮后，市场将重新锚定OPEC+产量政策与全球需求预期。美国对重新布雷的强硬表态构成底部支撑，但短期缺乏向上驱动。交易关注点：每周库存报告及霍尔木兹海峡通行量的官方更新。