美国国务卿鲁比奥近日向多名盟友外长明确表示，华盛顿目前预计不会对伊朗发起新的军事打击，转而以海军封锁与财政部新制裁强化经济压力。这一表态直接移除了支撑原油地缘溢价的核心尾部风险，WTI与布伦特短线承压，市场焦点从冲突升级转向霍尔木兹海峡通行恢复后的实物供应节奏。
据Axios报道，鲁比奥在近几日与盟友外长的通话中，将政策框架概括为三大要素：暂缓对伊朗的进一步军事行动、通过美国海军封锁及财政部新宣布的制裁计划加大经济压力、推动尽可能多的石油经霍尔木兹海峡进入全球能源市场。一名美国官员称，清除霍尔木兹海峡大部分水雷以及近期越来越多油轮通过南部航道，已“大幅削弱伊朗对全球能源市场的影响力”，并称“伊朗已经失去了对海峡的控制，现在美国控制了它”。另一名美国官员表示，这一政策预计至少持续至中期选举之后，届时新的军事行动可能重新成为选项。美国官员还指出，过去两周几乎没有油轮出现在伊朗主要石油出口港哈尔克岛附近，海上封锁正在切断伊朗的重要收入来源。美国国务院发言人表示，政府认为伊朗经济处于严重困境、军事实力大幅削弱，并计划继续切断其剩余财政支持渠道，防止伊朗获得核武器仍是总统的核心目标。此外，巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔上周末在德黑兰会晤伊朗领导层，据称携带新提议，但白宫表示目前没有进行或计划中的谈判。
从传导链条看，地缘风险溢价是过去数月原油价格的重要支撑项。美国从“打击”转向“封锁+制裁”的明确信号，意味着市场对短期供应中断的定价逻辑被削弱，取而代之的是对霍尔木兹海峡通行恢复、伊朗出口持续受压的再评估。历史经验显示，当冲突预期从“升级”切换为“管控”，原油的风险溢价往往快速回吐，而黄金等避险资产也会同步降温。当前美国海军清除水雷、油轮改走南部航道等事实，进一步强化了“供应通道畅通”的叙事，推动油价向基本面回归。
【WTI】方向偏空。美国暂缓军事打击直接削弱地缘溢价，WTI短线面临下行压力。霍尔木兹海峡通行恢复与油轮流量回升，意味着供应端扰动减弱，市场将重新聚焦库存与需求数据。关注WTI在前期低点附近的支撑力度，若后续无新冲突升级信号，价格或延续震荡回落。
【布伦特】方向偏空。布伦特作为全球基准，对中东供应变化更为敏感。美国政策转向“经济施压”而非“军事对抗”，降低了供应中断的极端情景概率，布伦特风险溢价料进一步收缩。关注布伦特在关键均线位置的表现，以及中期选举前政策真空期内的波动区间。
【XAU/USD】方向中性偏弱。地缘冲突降温削弱黄金的避险买盘，但美国经济制裁与伊朗核问题悬而未决，仍为金价提供底部支撑。若原油持续回落带动通胀预期走低，黄金或面临一定回调压力，但美元走势与美联储政策预期仍是主导变量。关注金价在关键支撑位的多空争夺。
【USD/JPY】方向中性。美国政策转向降低全球避险情绪，日元作为避险货币的买需可能减弱，美元兑日元或获得一定支撑。但日本央行政策正常化预期与美日利差变化仍主导中期走势，短期关注风险偏好回升对日元的影响。