韩国央行本周的政策决定可能要到最后一刻才能尘埃落定。略多于半数的经济学家预计，鉴于经济增长强于预期且潜在通胀持续存在，当局将连续第二次会议加息，以保持政策领先。这一预期分歧使得周四的利率决议成为本周亚洲市场最重要的宏观事件之一，其结果不仅将直接影响韩元汇率与韩国国债收益率，也可能为其他亚洲央行的政策路径提供参照。
根据机构调查，接受调查的22位经济学家中，有14位预测韩国央行将于周四将基准利率上调0.25个百分点至3%，而8位则预计当局将维持利率不变。此外，韩国央行将发布最新的预测，预计其将支持进一步收紧货币政策。鉴于出口和国内需求表现强于预期，该行对2026年的经济增长预测预计将较5月份的2.6%大幅上调。同样，通胀预测也可能从5月份预估的2.7%上调，这反映了油价上涨、今年早些时候的货币贬值，以及半导体热潮正带动投资和消费的迹象。当然，当局也可能会援引韩元近期的反弹作为缓解立即加息紧迫性的因素。如果该行维持利率不变，投资者很可能会将加息预期定在10月。
韩国央行的政策选择，本质上是增长强劲与通胀粘性之间的权衡。经济增长预测上调意味着产出缺口可能已经闭合甚至转正，这为加息提供了经济基础；而通胀预测上调则直接指向物价压力仍在累积。从传导链条看，若韩国央行加息25个基点，将缩小韩美利差倒挂幅度，短期内支撑韩元汇率；同时，加息可能对韩国国内股市形成一定压力，但半导体出口的强劲表现可能部分对冲这一影响。此外，油价上涨作为通胀预测上调的重要推手，意味着原油价格与韩国货币政策之间存在间接联动——若WTI持续走强，韩国央行的紧缩倾向可能进一步强化。
【USD/KRW】若韩国央行加息25个基点，韩元短线可能走强，USD/KRW有望测试近期低点；若维持利率不变，韩元可能承压，汇价或反弹。关键变量：利率决议结果及央行对后续路径的暗示。 【美元指数】韩国央行加息若落地，将增强亚洲货币整体吸引力，对美元指数形成温和压制；反之，美元可能获得支撑。关注决议后美元指数的短线反应。 【WTI】油价是韩国通胀预测上调的重要变量，但韩国央行的利率决定对原油市场影响有限。若加息引发韩元升值，可能略微降低韩国进口原油的成本，但整体影响可忽略。 【韩国KOSPI】加息预期已部分被市场消化，若如期加息，股市可能短线回调；若意外维持不变，股市或迎来反弹。半导体板块仍是决定指数方向的核心力量。