美国特朗普政府已开始向中东地区部分此前因伊朗冲突而撤离或缩减规模的外交使团恢复派驻人员，这一渐进式信号表明华盛顿当前评估与伊朗的短期升级风险已有所下降。尽管冲突尚未正式解决，但此举为原油市场已计入的地缘风险溢价提供了进一步回吐的依据，WTI与布伦特原油期货价格在亚盘时段延续承压态势。
据两位知情人士透露，美国将恢复向黎巴嫩、以色列、沙特阿拉伯和巴格达等地的外交岗位派驻人员，同时允许家属返回美国驻利雅得使团。部分人员的返岗最早可能于本周开始。然而，多家使馆初期将以低于满编水平运作，部分岗位上限不超过授权编制的85%。美国国务院发言人表示，其持续审查全球使团的安全态势，并根据最新评估调整部分中东岗位的人员配置。另据《纽约时报》援引一份内部文件报道，约旦、阿曼、科威特和卡塔尔的大使馆预计也将恢复人员编制。该文件显示，美国驻以色列、约旦和阿曼的使团最终将恢复满编，而驻阿联酋、沙特、卡塔尔和黎巴嫩的岗位初期上限为85%，驻伊拉克、科威特和巴林的岗位则限制在75%。此轮人员撤离始于2月28日，即美以联合打击伊朗开始后，当时美国撤走了整个地区的大使馆人员。冲突期间，部分海湾阿拉伯国家使团（包括沙特和科威特）曾遭到直接攻击，科威特大使馆一度被迫关闭。尽管大规模战斗已平息，但美国对伊朗港口的 naval blockade（海上封锁）仍在实施，霍尔木兹海峡仍处于事实性关闭状态，旨在正式结束冲突的外交努力也依然停滞。
从传导逻辑看，美国恢复使馆人员是本周一系列降级信号的最新一环，此前鲁比奥关于从打击转向制裁的评论以及未经证实的停火报道，共同构成了“近期不会恢复主动作战行动”的市场判断。对于已经计入较低地缘风险的油价而言，这一消息强化而非逆转了近期趋势。但人员恢复的部分性和分阶段特性——多个岗位上限远低于满编——表明华盛顿尚未将该地区视为完全稳定。这意味着地缘风险溢价虽在消退，但并未归零，油价的下行空间可能受到霍尔木兹海峡持续封锁的物理约束。
【WTI】方向判断：偏空震荡。美国外交人员返岗被视为地缘风险降温的直接信号，削弱了WTI的避险买盘。传导路径为：风险偏好回升→原油期货净多头减持→价格重心下移。但霍尔木兹海峡封锁导致的供应中断风险仍构成底部支撑。关键变量：美国对伊朗制裁执行力度及海峡通航状态的任何边际变化。交易关注点：WTI近月合约的持仓结构变化及库存数据。
【布伦特】方向判断：弱于WTI。布伦特对中东地缘事件的敏感度更高，外交降级信号对其压制更为直接。布伦特-WTI价差可能因美国本土供应相对稳定而出现收窄。传导路径：地缘溢价回吐→布伦特基准价格承压→价差结构走平。关键变量：欧洲对伊朗石油的进口替代需求及北海检修季的供应收缩。交易关注点：布伦特首行合约在关键整数关口的得失。
【XAU/USD】方向判断：中性偏弱。地缘风险降温削弱了黄金的避险需求，但美元指数与美债收益率的联动将主导金价短期方向。若市场将外交返岗解读为整体风险偏好回升，黄金可能面临获利了结压力。然而，美国海军封锁与海峡关闭的未决状态限制了金价的下行深度。交易关注点：实际利率走势及黄金ETF的资金流向。
【USD/JPY】方向判断：偏强。中东局势缓和降低了日元的避险买盘需求，美元兑日元有望获得支撑。若美债收益率因风险偏好回升而上行，将进一步扩大美日利差，推动USD/JPY走高。交易关注点：日本央行官员对汇率波动的口头干预风险。