欧洲时段交投清淡，市场在杰克逊霍尔全球央行年会前保持观望，同时美伊协议预期升温令油价承压，黄金亦受风险情绪改善压制。美国核心PCE与Q2 GDP修正值即将公布，市场焦点在于美联储9月利率路径的重新定价，当前利率期货显示9月按兵不动的概率为65%。
瑞士投资者信心持续改善，8月UBS投资者情绪指数升至+12.1，高于7月的+10.0，连续第二个月处于正值区间，创2025年初以来最强读数，显示市场对瑞士经济前景的乐观情绪升温。英国方面，CBI调查显示8月零售销售差值骤降至-48%，远低于7月的-26%，零售商报告需求疲弱、信心恶化，并持续削减投资与招聘计划；尽管9月销售预计仍将疲软，但下滑速度料将放缓，零售价格通胀预计将加速。CBI呼吁进行商业税率改革并降低雇主税负以恢复行业信心。欧洲央行管委施纳贝尔警告称，央行必须尽早行动以防止通胀传导至薪资和更广泛的价格，因通胀可能长期高于2%目标；她指出欧元区经济动能正在增强，进一步紧缩将取决于数据，同时天然气形势是可能重新点燃通胀压力的关键风险。
市场逻辑方面，美伊协议预期若兑现，将直接削弱原油的地缘风险溢价，压低WTI及布伦特价格中枢，进而缓解全球输入性通胀压力，对黄金的避险买盘形成抑制。杰克逊霍尔会议前，政策不确定性令美元指数维持区间震荡，非美货币缺乏方向性驱动。施纳贝尔的鹰派言论为欧元提供一定支撑，但天然气风险仍是欧洲央行政策路径的最大变量。美国PCE数据虽通常不是显著市场驱动因素，但若核心PCE年率高于前值3.3%，可能强化美联储9月按兵不动的预期，反之则可能提升降息押注。
【XAU/USD】短线承压，美伊协议预期与风险情绪改善削弱避险需求，但杰克逊霍尔会议前下行空间或有限。若核心PCE年率回落至3.3%下方，实际利率下行将支撑金价反弹；反之若通胀粘性显现，金价可能进一步测试近期震荡区间下沿。关注美联储官员讲话对9月利率路径的暗示。
【WTI】地缘溢价快速消退，美伊协议预期是当前油价最大利空变量。若协议正式达成，WTI可能加速下探前期支撑位；若谈判生变，油价将获得反弹动能。杰克逊霍尔会议后宏观情绪变化亦将影响需求预期，短线以区间偏空思路对待。
【EUR/USD】施纳贝尔的鹰派言论为欧元提供支撑，但天然气风险与美欧经济数据分化限制上行空间。若美国PCE数据不及预期，欧元可能获得提振；反之，美元走强将压制欧元。关注1.10关口附近的争夺，杰克逊霍尔会议前波动率料维持低位。
【USD/CHF】瑞士投资者信心强劲改善，瑞郎获得基本面支撑，但避险需求减弱可能限制瑞郎升值幅度。美元走势仍是主导因素，关注美国数据公布后的方向选择。
【Nasdaq 100】英伟达财报是当前核心风险事件，市场关注其业绩指引对AI板块的带动效应。杰克逊霍尔会议前科技股波动率可能上升，关注关键支撑与阻力位突破情况。
【GBP/USD】英国零售数据大幅恶化，经济疲弱与通胀回升并存，令英镑承压。CBI呼吁的政策改革若被采纳，可能改善中期信心，但短期英镑走势仍取决于美元与英国央行政策预期。